>> 信達證券-量化選股組合雙周報第十二期：中證1000增強組合1月超額0.13%-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 1738KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
于明明 |
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調研明星50組合表現(xiàn)跟蹤：
組合簡介：考慮到機構調研域過往表現(xiàn)出的強Beta屬性，我們在此基礎上考慮：（1）估值因子：BP；（2）成長因子：單季度凈利潤同比平滑；（3）改進反轉因子：20日高頻改進反轉，參考合成打分每月在域內選出排名靠前的50只個股。
全區(qū)間表現(xiàn)：回測區(qū)間2015/1/1-2024/1/31內調研明星50組合收益率年化約18.51%，優(yōu)選調研域收益率年化約6.61%，中證全指收益率年化約-0.96%，調研明星50組合相對中證全指的超額收益率年化約20.38%。樣本外（2023/5/1-2024/1/31）調研明星50組合相對中證全指指數(shù)超額13.58%。
2024年1月表現(xiàn)：2024年1月（截至2024/1/31），調研明星50組合收益率為-14.77%，中證全指收益率為-12.38%。調研明星50組合相對中證全指超額-2.57%。
中證1000指數(shù)增強策略跟蹤：
策略簡介：在報告《信達金工指數(shù)增強系列報告之三：基于基金持倉、特色基本面因子以及高頻價量因子的1000指數(shù)增強》中，我們將基本面因子和基金因子多頭結合后，利用價量因子進行反向剔除，在行業(yè)中性化后形成1000增強組合。該策略集合了基本面、基金以及高頻價量因子的選股能力。
全區(qū)間表現(xiàn)：回測區(qū)間2015/1/5-2024/1/31內，基本面組合年化收益率為11.66%，基本面量價剔除組合收益率為13.65%，中證1000收益率為-2.64%。樣本外（2023/1/3-2023/1/31）基本面量價剔除組合相對中證1000指數(shù)超額6.14%。
2024年1月表現(xiàn)：基本面量價剔除組合2024年1月份（截至2023/1/31）收益率-18.41%，中證1000指數(shù)收益率為-18.60%。1000增強組合相對中證1000指數(shù)超額0.13%。
全部金股（優(yōu)化）策略跟蹤：
策略簡介：2022年以來，金股組合和基于金股信息構造的大量策略超額不及過往?；趯Σ呗猿~持續(xù)性、收益來源及風格暴露的分析，我們認為券商金股仍存在一定選股能力，但在存量市條件下需要剔除風格、行業(yè)負貢獻。全部金股（優(yōu)化）策略將是否屬于本月推薦券商金股作為啞變量打分（是=1，否=0），用于中證全指域內選股，并通過控制組合相對基準的風格、行業(yè)偏離削弱對弱勢風格暴露的影響。
全區(qū)間表現(xiàn)：回測區(qū)間2018/1/1-2024/1/31內，全部金股（優(yōu)化）組合年化收益率9.57%，中證全指收益率為-4.12%，相對中證全指超額14.37%。
2024年1月表現(xiàn)：2024年1月（截至2024/1/31），全部金股（優(yōu)化）組合收益率為-13.80%，中證全指收益率為-12.38%。全部金股（優(yōu)化）組合相對中證全指超額-1.60%。
明珠金股策略表現(xiàn)跟蹤：
策略簡介：明珠金股組合構建思路核心是集合各行業(yè)最優(yōu)秀分析師團隊的選股能力。按中信一級行業(yè)，統(tǒng)計各家券商金股在過去12個月的月均行業(yè)超額收益。取截面排名前5家券商的金股加入組合，等權配置所有入選個券。
全區(qū)間表現(xiàn)：回測區(qū)間2018/7/1-2024/131內，明珠金股組合年化收益率-7.89%，同期全部金股組合（6.55%）、新進金股組合（7.61%）、中證全指（-0.86%）與偏股混指數(shù)（3.47%）。
2024年1月表現(xiàn)：2024年1月（截至2024/1/31），明珠金股組合收益率為-13.09%，偏股混收益率為-14.06%。明珠金股組合相對偏股混超額0.97%。
風險因素：結論基于歷史數(shù)據(jù)，在市場環(huán)境轉變時模型存在失效的風險。
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