久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周（1.29-2.2）跟蹤：本周鋼材價(jià)格小幅下跌，供給端產(chǎn)量略有下降，需求端仍表現(xiàn)較弱，庫存持續(xù)累庫。
　　本周鋼材價(jià)格小幅下跌，原材料價(jià)格有所下行：本周鋼材價(jià)格受節(jié)前淡季影響偏弱下行，具體來看，截至2月2日螺紋鋼HRB400上海報(bào)價(jià)3920元/噸，周降40元/噸，金融盤面角度五大鋼材期貨均有下跌，弱現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)。原料端本周鐵礦、廢鋼價(jià)格有下行趨勢，原材料價(jià)格走低后續(xù)或順延至下游導(dǎo)致鋼價(jià)有所回落。
　　供給產(chǎn)量略有下降，需求較弱：供應(yīng)方面本周冷軋熱軋有所提升，其他品種下降明顯，我們判斷主要由于原材料價(jià)格較高且鋼企利潤較低導(dǎo)致，總產(chǎn)量略有下降，同時(shí)臨近春節(jié)，表現(xiàn)需求端訂單逐步下滑，側(cè)面來看下游建材成交量單日回落至1萬噸以下水平，預(yù)計(jì)節(jié)前需求仍持續(xù)弱勢運(yùn)行。
　　總庫存持續(xù)累庫，貢獻(xiàn)主要來自于螺紋鋼：本周鋼材總庫存1599萬噸，較上周+115.7萬噸，整體庫存同比去年-28%，仍處低位，與2019年相似，壓力不大，其中螺紋貢獻(xiàn)社庫和廠庫大部分增量。從盈利角度來看，滯后一月毛利仍處低位，我們預(yù)計(jì)供給端壓力依然存在。
　　投資建議：我們判斷鋼鐵行業(yè)目前仍處于節(jié)前弱勢運(yùn)行狀態(tài)，供給端主要受盈利不佳和檢修減產(chǎn)計(jì)劃增加限制有所回落，需求端節(jié)前鋼廠收工、訂單下滑導(dǎo)致表現(xiàn)不佳，庫存整體處于正常累庫狀態(tài)，結(jié)合宏觀暫無較強(qiáng)刺激政策出臺(tái)，鋼價(jià)預(yù)計(jì)短期震蕩運(yùn)行。標(biāo)的建議關(guān)注華菱鋼鐵、寶鋼股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：若下游需求不及預(yù)期；供給持續(xù)增長導(dǎo)致鋼材價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。