>> 方正證券-中航光電(002179)公司點評報告：穩(wěn)中有進，連接器龍頭靜待行業(yè)恢復-240202
| 上傳日期： |
2024/2/4 |
大?。?/td>
| 620KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李魯靖 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布年度業(yè)績快報，2023年實現(xiàn)銷售收入200.72億元，同比增長26.73%；歸母凈利潤33.41億元，同比增長22.93%。
穩(wěn)中有進，公司業(yè)績符合預期
公司2023年度業(yè)績符合預期，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收200.72億元，同比增長26.73%；歸母凈利潤33.41億元，同比增長22.93%；扣非后歸母凈利潤32.39億元，同比增長23.51%。單季度看Q4公司營收42.34億元（同比+25%），歸母凈利6.24億元（同比+44%）。公司全力推進智能制造建設，深入推進“成本效率工程”，助力公司轉(zhuǎn)型升級，報告期內(nèi)保持穩(wěn)定的盈利水平。
高管增持股份，彰顯未來發(fā)展信心
公司總法律顧問梁國威先生、副總經(jīng)理王躍峰先生于2024年2月2日通過深圳證券交易所集中競價交易系統(tǒng)分別增持公司股份。兩者合計增持25000股，占總股本0.0011%，充分彰顯了對公司未來持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的信心。
股權(quán)激勵解鎖期到達，業(yè)績滿足解鎖條件
2023年12月26日，公司授予激勵對象的限制性股票（第二期）第三個解鎖期已到達，公司在加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、扣非凈利潤復合增長率、EVA多考核維度均滿足解鎖條件，本次可申請解鎖的激勵對象為1091名，可解鎖的限制性股票為17,770,192股，占A股限制性股票激勵計劃（第二期）授予股份總數(shù)的33.36%，占目前公司總股本的0.8382%。隨著公司第三期股權(quán)激勵計劃的不斷推進，有利于充分調(diào)動企業(yè)員工的生產(chǎn)及研發(fā)活力，提高企業(yè)凝聚力，助力企業(yè)未來高質(zhì)量快速發(fā)展。
防務訂單有望逐漸下達，上游企業(yè)或率先反轉(zhuǎn)
2023年受到行業(yè)中期調(diào)整疊加反腐影響，行業(yè)需求端呈現(xiàn)明顯遞延情況，板塊部分企業(yè)2023年業(yè)績同比下滑明顯，但公司在本年度激勵費用大幅增長情況下仍實現(xiàn)穩(wěn)定增長，彰顯了強大的競爭實力。公司年內(nèi)圍繞著防務型號需求開展多項科研項目，行業(yè)整體需求明確，一旦行業(yè)復蘇反轉(zhuǎn)上游將最先受益。
挖潛拓新，民用業(yè)務駛?cè)肷仙燔嚨?br> 公司民用高端制造業(yè)務聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，通訊與工業(yè)業(yè)務經(jīng)營質(zhì)效取得新成果，數(shù)據(jù)中心、石油裝備、光伏儲能等領域?qū)崿F(xiàn)高速增長；新能源汽車業(yè)務聚焦“國際一流，國內(nèi)主流”策略，主流車企覆蓋率持續(xù)提升，2023年實現(xiàn)多個項目定點；國際化布局持續(xù)加快，“大客戶+區(qū)域”市場開拓模式落地，全球化平臺支撐作用逐步顯現(xiàn)。公司持續(xù)推進“優(yōu)民工程”，民品業(yè)務有望受益于行業(yè)需求擴容。
盈利預測：公司深耕連接器行業(yè)50余年，打造國內(nèi)軍民兩用連接器龍頭企業(yè)。依托軍品民品雙輪驅(qū)動，公司有望在行業(yè)下游需求釋放的紅利中獲得超額收益。我們預測2023-25年凈利潤分別為33.41/40.47/51.09億元，對應PE為19.18/15.84/12.54X。維持“推薦”評級。
風險提示：軍品需求不及預期風險、行業(yè)競爭加劇風險、產(chǎn)品價格下降風險。
|
|
