>> 廣發(fā)證券-基金檔案之二十：2023年，收益與規(guī)模突圍的固收+基金-240202
| 上傳日期： |
2024/2/4 |
大?。?/td>
| 828KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉郁 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
2023Q4固收+基金整體表現(xiàn)受市場弱勢行情制約，存量品種收益率中位數(shù)為-0.24%，溫和轉(zhuǎn)債增強型基金是唯一取得正向收益的類別，收益率中位數(shù)為0.47%，而股票增強型、激進轉(zhuǎn)債增強型和可轉(zhuǎn)債基金收益率中位數(shù)分別為-0.28%、-1.19%和-3.48%。
規(guī)模來看，2023Q4固收+基金整體規(guī)模和占比均環(huán)比下降。從絕對水平來看，固收+基金總規(guī)模由2023Q3的15464.01億元下降至13471.44億元，壓縮幅度為1992.56億元。從相對水平看，固收+基金在廣義債基中的占比已由2021Q4高點的28.4%下降至15.0%。
分種類來看，股票增強型、溫和&激進轉(zhuǎn)債增強型和可轉(zhuǎn)債基金的規(guī)模均有所下降。其中，股票增強型產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比下降幅度最大，由2023Q3的7976.56億元下降至6540.74億元，下降幅度為1435.82億元；激進轉(zhuǎn)債增強型基金規(guī)模下降幅度次之，由23Q3的3377.59億元下降至3056.45億元，下降幅度為321.24億元；此外，溫和轉(zhuǎn)債增強型和可轉(zhuǎn)債基金產(chǎn)品規(guī)模分別下降了159.73億元和75.87億元。
哪些產(chǎn)品在2023年實現(xiàn)收益突圍？分品種來看，排名前20的轉(zhuǎn)債增強型基金平均收益率為6.14%，其中天弘穩(wěn)利2023年收益率達到12.89%，同時北信瑞豐穩(wěn)定收益和興全恒鑫的收益率分別為8.64%和7.94%。股票增強型基金方面，排名靠前品種的整體收益與轉(zhuǎn)債增強型基金存在一定差距，排名前20的股票增強型基金平均收益率為4.11%，易方達恒盛3個月定開以6.51%排名第一，其他產(chǎn)品收益率大部分高于3%。
從持倉特征來看，周期行業(yè)股票和平衡型轉(zhuǎn)債的超配成為了上述代表性產(chǎn)品獲取高收益的關(guān)鍵。
規(guī)模方面，同樣有部分公司逆勢取得了規(guī)模增長，其中財通資管成為了固收+基金環(huán)比規(guī)模增長最快的機構(gòu)，增幅達到38.20億元。同時，山西證券以17.83億元的規(guī)模增量排名次之。另外有3家基金公司在2023Q4固收+規(guī)模增長超過5億元。
在經(jīng)歷上述規(guī)模變化后，易方達基金、富國基金和招商基金仍位列現(xiàn)有固收+產(chǎn)品規(guī)模的前三位。
核心假設(shè)風(fēng)險?；疬^往業(yè)績不代表未來收益；監(jiān)管政策變化風(fēng)險等。
備注：本文數(shù)據(jù)來源于Wind
|
|
