>> 國海證券-純債、固收+基金研究跟蹤月報(2024年2月)：短期純債基金組合1月獲取0.20%的正向超額，超額收益位于市場15%-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 3296KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李楊 |
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中長期純債基金市場漲幅相比上月有所下降
中長期純債型基金指數(shù)2024年1月上漲0.45%，相比2023年12月漲幅下降0.15個百分點，短期純債型基金指數(shù)2024年1月上漲0.36%，相比2023年12月漲幅下降0.07個百分點。根據(jù)我們構(gòu)建的債券市場因子收益測算可以看到，1月利率因子上漲1.10%，斜率和凸度因子有所下跌。
純債基金違約因子暴露上升，均值Beta的Alpha優(yōu)選組合超額收益明顯
（1）1月以來，中長期純債基金斜率和違約因子Beta暴露均值上漲，在凸度和信用因子上有所下降。（2）中長期純債基金優(yōu)選組合中，信用增強的Alpha優(yōu)選組合1月收益0.80%，單月超額收益為0.35%，今年以來的超額收益在中長期純債基金中排在17%左右；短期純債基金優(yōu)選組合中，均值Beta的Alpha優(yōu)選組合1月漲幅為0.56%，單月超額收益為0.20%，今年以來的超額收益在短期純債基金中排在15%左右。
固收+基金1月整體業(yè)績整體回落
固收+基金1月的整體業(yè)績較上月整體回落，偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級基金指數(shù)、混合債券型二級基金指數(shù)漲跌幅分別為-2.30%、-0.02%和-1.91%，而2023年12月漲跌幅分別為-0.09%、0.55%和0.19%。
風(fēng)險提示:本報告中采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差；報告中結(jié)論均基于對歷史客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析，但過往數(shù)據(jù)并不代表未來表現(xiàn)，模型構(gòu)建存在失效風(fēng)險。
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