>> 國海證券-固定收益點評：三大工程，進(jìn)展如何？-240121
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 698KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
靳毅,呂劍宇 |
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綜合來看，房地產(chǎn)“三大工程”中：
?。?）保障房方面，“十四五”保障性租賃住房建設(shè)逐漸進(jìn)入尾聲，經(jīng)我們測算2024年保障房建設(shè)投資同比增量不大。
?。?）“平急兩用”基礎(chǔ)設(shè)施方面，已經(jīng)做好“平急兩用”項目儲備的城市，開工進(jìn)度較快。不過考慮到不少城市目前仍在項目研究、儲備階段，我們預(yù)計2024年下半年或?qū)⑦M(jìn)入“平急兩用”項目開工建設(shè)的高峰，平均每年投資規(guī)模在3000億元左右。
（3）城中村改造方面，我們預(yù)計建設(shè)周期內(nèi)或帶來年投資1-1.5萬億元，規(guī)模較大。在節(jié)奏上，城中村改造投資周期或呈現(xiàn)“倒U型”，2024年城中村改造投資仍在上升期，節(jié)奏上“前低后高”。2024年上半年對地產(chǎn)投資的支撐力度有限。
我們判斷，2024年上半年“三大工程”對于地產(chǎn)投資的支持力度有限。短期內(nèi)“穩(wěn)地產(chǎn)”，仍要通過調(diào)降LPR、促進(jìn)商品房銷售實現(xiàn)，央行降息仍有必要性。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)政策超預(yù)期，貨幣政策不及預(yù)期，政府債務(wù)發(fā)行超預(yù)期，信貸超預(yù)期，流動性波動超預(yù)期，估算結(jié)果僅供參考，以實際為準(zhǔn)。
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