>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：1月下旬國內(nèi)生產(chǎn)資料價格企穩(wěn)回升-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 1261KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,李智能 |
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1月下旬國內(nèi)生產(chǎn)資料價格企穩(wěn)回升。1月以來國信高頻宏觀擴散指數(shù)B持續(xù)下行，指向國內(nèi)經(jīng)濟增長動能偏弱，但1月下旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格卻企穩(wěn)回升，或表明國內(nèi)經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)上開始出現(xiàn)一些回暖的跡象。
本周國信高頻宏觀擴散指數(shù)A維持負值，指數(shù)B繼續(xù)下行。從分項來看，本周房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣有所上升，消費、投資領(lǐng)域景氣有所回落。從季節(jié)性比較來看，本周指數(shù)B標準化后繼續(xù)下行，表現(xiàn)略遜于歷史平均水平，國內(nèi)經(jīng)濟增長向上動力偏弱。
2024年2月2日當周，國信高頻宏觀擴散指數(shù)A為-0.4，指數(shù)B錄得104.8，指數(shù)C錄得-1.9%（-1.1pct.）。消費相關(guān)分項中，全鋼胎開工率、PTA產(chǎn)量均較上周下行，本周國內(nèi)消費景氣有所回落；投資相關(guān)分項中，焦化企業(yè)周度開工率、螺紋鋼產(chǎn)量、水泥價格均較上周下行，本周國內(nèi)投資景氣有所回落；房地產(chǎn)相關(guān)分項中，30大中城市商品房成交面積、建材綜合指數(shù)均較上周上行，國內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣有所上升。
周度價格高頻跟蹤方面：
?。?）本周食品、非食品價格均上漲。2024年1月食品價格環(huán)比或仍低于季節(jié)性，非食品價格環(huán)比或持平季節(jié)性。預計1月CPI食品環(huán)比約為零，非食品環(huán)比約為0.2%，CPI整體環(huán)比約為0.2%，1月CPI同比或明顯回落至-0.9%。
?。?）1月上旬、中旬國內(nèi)流通領(lǐng)域的生產(chǎn)資料價格有所回落，下旬企穩(wěn)回升。預計隨著穩(wěn)增長政策推進，需求繼續(xù)回暖，后續(xù)國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格或延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢。預計2024年1月國內(nèi)PPI環(huán)比維持負值，PPI同比持平上月的-2.7%。
風險提示：政策刺激力度減弱，經(jīng)濟增速下滑。
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