>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)(2024年第5周)：美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，關(guān)注黃金右側(cè)投資機(jī)會(huì)-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
大小： |
1529KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
宏觀：美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，關(guān)注黃金右側(cè)投資機(jī)會(huì)。2024年中央一號(hào)文件公布，提出有力有效推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興“路線圖”；中國(guó)1月制造業(yè)PMI為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回升；2023年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)157.3%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.0%；美聯(lián)儲(chǔ)確定加息停止，金價(jià)顯著上行，1月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，關(guān)注降息前金價(jià)回調(diào)帶來布局機(jī)會(huì)。
鋼：普鋼綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比小幅下跌。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降4.93%，消耗量環(huán)比大幅下降28.85%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比明顯上升7.80%?？紤]一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)明顯上升、短流程成本月變動(dòng)明顯上升，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：鋰價(jià)短期或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性企穩(wěn)，長(zhǎng)期供給寬松局面仍不變。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為9.71萬元/噸，環(huán)比小幅上漲0.57%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為8.49萬元/噸，環(huán)比微幅上漲0.24%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比小幅上漲，四氧化三鈷環(huán)比持平。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格15985美元/噸，環(huán)比明顯下跌3.33%。
工業(yè)金屬：宏觀改善疊加供應(yīng)干擾，銅有望階段反彈。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為8437美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.12%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2213美元/噸，環(huán)比微幅上漲0.02%；盈利方面，本周盈利新疆、內(nèi)蒙、山東和云南明顯下降。
金：美聯(lián)儲(chǔ)加息停止，關(guān)注降息前黃金投資機(jī)會(huì)。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上漲2.54%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比明顯下降5.79%。
投資建議與投資標(biāo)的
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標(biāo)的，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評(píng)級(jí))、中金黃金(600489，未評(píng)級(jí))、紫金礦業(yè)(601899，未評(píng)級(jí))、湖南黃金(002155，買入)、銀泰黃金(000975，未評(píng)級(jí))、株冶集團(tuán)(600961，未評(píng)級(jí))。
鋼：特鋼方面，考慮避險(xiǎn)因素，市場(chǎng)增量資金更多配置于高分紅、低估值板塊，建議關(guān)注如南鋼股份(600282，未評(píng)級(jí))、中信特鋼(000708，買入)、華菱鋼鐵(000932，未評(píng)級(jí))；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)。
工業(yè)金屬：銅方面，關(guān)注資源龍頭紫金礦業(yè)(601899，未評(píng)級(jí))、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)、金誠(chéng)信(603979，未評(píng)級(jí))、河鋼資源(000923，未評(píng)級(jí))、銅陵有色(000630，未評(píng)級(jí))；鋁方面，關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如中國(guó)鋁業(yè)(601600，未評(píng)級(jí))、神火股份(000933，未評(píng)級(jí))、云鋁股份(000807，未評(píng)級(jí))、H股的中國(guó)宏橋(01378，未評(píng)級(jí))。
金屬新材料：建議關(guān)注智能手機(jī)及AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)供應(yīng)商，如鉑科新材(300811，買入)、東睦股份(600114，未評(píng)級(jí))、博威合金(601137，買入)、斯瑞新材(688102，未評(píng)級(jí))、華峰鋁業(yè)(601702，買入)、亞太股份(002284，未評(píng)級(jí))、銀邦股份(300337，未評(píng)級(jí))、有研新材(600206，未評(píng)級(jí))、悅安新材(688786，未評(píng)級(jí))、天工國(guó)際(00826，未評(píng)級(jí))、寶鈦股份(600456，未評(píng)級(jí))、鉑力特(688333，未評(píng)級(jí))、聯(lián)瑞新材(688300，未評(píng)級(jí))。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
|
|
