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Micro LED、Micro OLED等新型微顯示技術(shù)應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)空間廣闊。（1）Micro LED均是繼小間距Mini LED后LED顯示技術(shù)升級(jí)的新產(chǎn)品，除了繼承小間距LED所具有的無(wú)縫拼接、寬色域、低功耗和長(zhǎng)壽命等優(yōu)點(diǎn)，還擁有防護(hù)性好、可視角度大、PPI高、亮度高和對(duì)比度高、更高像素等優(yōu)勢(shì)，有望成為未來(lái)高端頭顯及高端戶外穿戴終端的主要微顯示解決方案之一。（2） Micro OLED被稱為“最適用于近眼顯示行業(yè)的微顯示技術(shù)”，集電子、光學(xué)、材料、半導(dǎo)體等技術(shù)于一體，除擁有OLED技術(shù)自發(fā)光、響應(yīng)速度快、工作溫度范圍寬、全固態(tài)等特點(diǎn)外，還兼具體積小、重量輕、功耗低、PPI高等特點(diǎn)，主要用于近眼式顯示系統(tǒng)，是近眼式顯示系統(tǒng)的核心器件。
　　平板檢測(cè)設(shè)備：與A客戶、三星建立良好的合作關(guān)系，20年收購(gòu)歐立通，拓展了在A客戶的業(yè)務(wù)線從iPhone與iPad延伸至Apple Watch、AirPods、HomePod。（1）在傳統(tǒng)顯示技術(shù)方面，公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)主流平板顯示器LCD和OLED檢測(cè)的覆蓋，柔性O(shè)LED的Mura補(bǔ)償設(shè)備持續(xù)在國(guó)內(nèi)保持累計(jì)裝機(jī)量領(lǐng)先地位。（2）除此之外，公司積極拓展新興顯示技術(shù)檢測(cè)業(yè)務(wù)，目前在MiniLED、Micro-LED及Micro-OLED三條技術(shù)路線上均有技術(shù)儲(chǔ)備并且持續(xù)投入研發(fā)，Micro-LED系列測(cè)試設(shè)備已供給終端客戶進(jìn)行試做驗(yàn)證，Micro-OLED系列測(cè)試設(shè)備積極配合多家終端客戶進(jìn)行產(chǎn)品測(cè)試和新產(chǎn)品研發(fā)。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2024年全球VR/VR頭顯出貨量將超4000萬(wàn)臺(tái)。受益于新興消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求拉動(dòng)，Mini/Micro LED和Micro OLED等新型微顯示技術(shù)未來(lái)將具有廣闊的市場(chǎng)前景，未來(lái)也將帶動(dòng)配套平板顯示檢測(cè)設(shè)備需求增長(zhǎng)。
　　其他業(yè)務(wù)：（1）半導(dǎo)體檢測(cè)業(yè)務(wù)：目前公司半導(dǎo)體測(cè)試業(yè)務(wù)主要集中在后道測(cè)試領(lǐng)域，自主研發(fā)第二代SOC測(cè)試機(jī)T7600系列產(chǎn)品，已在指紋、圖像傳感、MCU、TOF等芯片測(cè)試上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。（2）新能源車檢測(cè)業(yè)務(wù)：公司為國(guó)內(nèi)知名客戶提供首條PMU工藝制程產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)突破；在動(dòng)力電池領(lǐng)域，為國(guó)內(nèi)知名客戶提供了高價(jià)值BMS測(cè)試產(chǎn)線；在海外市場(chǎng)方面，攜手海外頭部客戶，在熱管理、車載芯片、高壓模塊和ICT測(cè)試等領(lǐng)域全面深入合作。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的平板和智能穿戴檢測(cè)設(shè)備的供應(yīng)商，新能源車檢測(cè)、MR設(shè)備有望逐步放量，由于消費(fèi)電子需求較弱，傳統(tǒng)面板檢測(cè)業(yè)務(wù)下滑，我們下調(diào)公司23年的歸母凈利潤(rùn)為2.59億元（-56.8%），下調(diào)24年歸母凈利潤(rùn)為3.53億元（-56.0%），新增25年歸母凈利潤(rùn)為4.58億元，對(duì)應(yīng)的PE為35x/26x/20x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，新市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期，客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)