>> 浙商證券-宏觀深度報告：2024年地方兩會有何亮點？-240204
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
大小： |
1018KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
李超 |
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基于2024年31個省市區(qū)地方兩會經(jīng)濟增長目標，我們預計2024年全國GDP增速目標將定為5%左右，與2023年持平。經(jīng)濟發(fā)展的抓手方面，內(nèi)需更加強調(diào)投資的作用，更加關注新興產(chǎn)業(yè)、交通水利、能源三個方面；擴消費是重要方向，提振大宗消費，拉動消費升級是工作重點；產(chǎn)業(yè)政策方面，要求傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力共同發(fā)展，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，增鏈補鏈，對以新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)為主的新質(zhì)生產(chǎn)力積極培育，予以政策性傾斜。
各省GDP目標值窺探全國：我們預計2024年全國GDP增速目標為5%左右
截至1月30日，已有31個省市區(qū)開完兩會并公布了2024年GDP增速目標，我們可基于目前各省的GDP目標值測算全國GDP目標。2024年地方GDP加權目標值增速為5.4%，依據(jù)往年經(jīng)驗，全國GDP目標會較地方GDP加權目標下調(diào)0.4-0.8個百分點，我們預計2024年全國GDP增速目標將較大概率設為5%左右，與2023年持平。分省份看，除天津外，其余省份GDP目標增速均高于5%，其中作為經(jīng)濟大省的廣東省、江蘇省、山東省等均將明年目標設為5%，也具有重要的風向標意義。
投資：內(nèi)需更加強調(diào)投資的作用，但12個重點化債省市投資增速出現(xiàn)明顯下行
從重大項目關注方向來看，2024年政府工作報告中強調(diào)重大項目投資，更加關注新興產(chǎn)業(yè)、交通水利、能源三個方面，重大項目對經(jīng)濟增長仍能起到托底作用。從投資產(chǎn)業(yè)方向來看，地方政府工作報告仍舊以制造業(yè)為重點鼓勵方向，提及對制造業(yè)發(fā)展的重視和大力支持，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等多項政策措施。但值得注意的是，國務院要求的12個重點化債省市2024年固定資產(chǎn)投資增速顯著下降。此外，地方政府三大工程逐漸落實，2024年保障性住房和老舊小區(qū)改造目標開工數(shù)量減少，預計平急兩用項目將得到全面推進，成為房地產(chǎn)發(fā)展新模式的又一重要抓手。
消費：重視擴消費，提振大宗消費，拉動消費升級
在各地方政府召開的兩會中，多個地方政府會議提及擴大消費并提振大宗消費，拉動消費升級，主要表現(xiàn)在以下三個方面。一是推動消費從疫后恢復轉(zhuǎn)向持續(xù)擴大，大力度釋放消費活力，穩(wěn)定擴大傳統(tǒng)消費，推動消費提質(zhì)擴容。二是促進新能源汽車、電子產(chǎn)品、家電家居等大宗消費，開展大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新。三是培育壯大新型消費，發(fā)展數(shù)字消費、綠色消費、健康消費，培育智能家居、文旅旅游、體育賽事等新的消費增長點。總體來看，地方政府促進消費思路為刺激需求與擴大供給兩方面。多個地方政府工作報告中提到要大力發(fā)展餐飲業(yè)、零售業(yè)、新能源汽車行業(yè)、旅游業(yè)、養(yǎng)老服務，預期這些行業(yè)會成為2024年重點受政策支持對象。
產(chǎn)業(yè)政策：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效，新質(zhì)生產(chǎn)力勢頭漸強
在今年的各省兩會中，加快推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級被放在了重要位置，尤其是制造業(yè)，要求壯大先進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，大力推行新型工業(yè)化，廣泛運用數(shù)智技術和綠色技術為傳統(tǒng)制造業(yè)賦能實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。
地方政府發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力思路為在當前產(chǎn)業(yè)基礎上，升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，壯大優(yōu)勢企業(yè)，培育新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)掘未來產(chǎn)業(yè)新賽道。各省市2024政府工作報告中，著重強調(diào)了通過科技創(chuàng)新來發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的具體政策，基本都圍繞“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”和“未來產(chǎn)業(yè)”兩大類提出。各省份正相繼瞄準新質(zhì)生產(chǎn)力，以科技創(chuàng)新為引擎，激發(fā)新動能，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新活力。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的賽道可能迎來估值彈性釋放，包括制造、科技和醫(yī)藥等領域。
風險提示
政策落地不及預期；大國博弈超預期。
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