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事件:
　　2024年2月5日，億緯鋰能發(fā)布2023年度業(yè)績預告：2023年公司歸母凈利潤40.4-42.1億元，比上年同期增長15-20%；扣非凈利潤25.6-28.3億元，比上年同期變動-5% - 5%。
　　投資要點:
　　在公司投資收益同比下降幅度較大且持續(xù)加大研發(fā)投入的前提下，公司2023年度業(yè)績與上年同期相比仍實現(xiàn)正向增長。2022年前三季度公司投資收益達8.75億元，而2023年公司前三季度投資收益僅4.48億元，投資收益同比降幅較大。從研發(fā)投入看，2022年前三季度公司研發(fā)費用達14.32億元，而2023年前三季度公司研發(fā)費用達19.41億元，有較大幅度的增長。
　　2023年公司動力和儲能電池出貨量有望實現(xiàn)同比高速增長。我們預計公司2023年動力和儲能電池的出貨量達55GWh，同比增長明顯。單四季度看，我們預計公司的出貨量達18GWh，環(huán)比增長20%。公司不斷推出行業(yè)領先的產品解決方案和服務，促進在國內外動力電池及儲能產業(yè)市場持續(xù)增長，隨著新工廠、新產線進入量產階段，公司的出貨規(guī)模增長迅速。
　　股份回購彰顯公司長期發(fā)展信心。2024年2月5日，億緯鋰能發(fā)布股份回購公告：公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股份，用于實施員工持股計劃或股權激勵。回購資金總額不低于人民幣10,000萬元且不超過人民幣20,000萬元。
　　盈利預測和投資評級：考慮到行業(yè)增速放緩及電池單價下跌，我們調整2023-2025年公司歸母凈利潤分別至41、56、66億元，當前股價對應PE 16、12、10倍，基于公司的全球競爭優(yōu)勢依然顯著，維持“買入”評級。
　　風險提示：新能源車需求不及預期；儲能需求不及預期；原材料價格大幅上漲；行業(yè)競爭加劇。