>> 銀河證券-每日晨報-240207
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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銀河觀點集萃：
ESG：《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》頒布，碳市場交易活躍度有望提高?！稐l例》的出臺有效提升了立法層級，為全國碳排放權(quán)交易市場運行管理提供明確法律依據(jù)。進一步明確不同主體的職能分工和權(quán)責要求，確保各項工作高效銜接。提升數(shù)據(jù)質(zhì)量法治化管理水平，嚴格審查機制，對違規(guī)方問責懲處力度顯著加大。與有關(guān)部門實現(xiàn)信息共享，同時注重面向社會信息公開。我們認為，《條例》的頒布對于中國碳市場交易的健康發(fā)展具有深遠影響，不僅為市場運行提供了法律保障，還通過建立嚴格的監(jiān)管體系和制度框架，增強了市場的穩(wěn)定性和效率，預期會提高碳市場交易活躍度，未來碳價格有望提高。
宏觀：忘掉庫存周期，走上微笑曲線兩端。從中長期的視角來看，當前中國的工業(yè)化與城鎮(zhèn)化已進入尾聲，房地產(chǎn)、建筑業(yè)、制造業(yè)都接近上限，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向微笑曲線兩端發(fā)展是必然趨勢。對于中國，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的質(zhì)變，決定了經(jīng)濟周期形態(tài)會出現(xiàn)“彈性不足”的情況，也決定了宏觀政策必然會遵循中央經(jīng)濟工作會議所要求的“適度”且“有效”，過快會出現(xiàn)效率問題，過慢則會有增長壓力。對應到2024年的投資，需要忘掉庫存周期，走上微笑曲線兩端，關(guān)注技術(shù)、數(shù)據(jù)等新的生產(chǎn)要素。技術(shù)的背后是人才與制度，數(shù)據(jù)的背后是人口規(guī)模與市場空間。
策略：戰(zhàn)略投資股票池月度動態(tài)——2024年1月。展望未來，當前A股市場估值處于歷史底部區(qū)間，且股債性價比來看，A股相對債市明顯低估，國內(nèi)政策面托底基調(diào)不變，A股處于戰(zhàn)略配置區(qū)間。但短期來看，春節(jié)前投資者情緒或還未釋放完，短期可能仍將承壓，可以關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的邊際變化和春節(jié)期間可能出現(xiàn)的政策或產(chǎn)業(yè)層面催化劑。3月初將召開兩會，考慮到通常A股在兩會前市場多數(shù)呈現(xiàn)積極的表現(xiàn)，政策驅(qū)動是聚焦的關(guān)鍵點之一，需耐心等待政策端的催化劑重拾投資者信心。2月配置的投資策略應當聚焦受益于政策助力+有兩會政策利好預期板塊里的低估值價值股+成長型價值股。2月我們建議均衡性布局煤炭、電力、航空、銀行、科技等板塊里的價值股。
有色：美聯(lián)儲降息短期落空但中期更為明確，建議關(guān)注黃金板塊的配置機會。盡管短期降息預期落空，但從2024年全年維度來看美聯(lián)儲將打開降息周期更為明確，在多次降息引導下名義利率與實際利率的持續(xù)下行將支撐黃金價格的上漲。短期激進樂觀預期消退下金價與A股黃金板塊回調(diào)至合理估值，甚至是低估位置，將使板塊配置窗口再度打開，建議關(guān)注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、赤峰黃金（600988）、湖南黃金（002155）。
計算機：人工智能月報：產(chǎn)業(yè)積極向好，估值安全邊際顯著提升。建議關(guān)注1、上游AI芯片國產(chǎn)替代相關(guān)機會；2、華為產(chǎn)業(yè)鏈及生態(tài)伙伴相關(guān)機會；3、逐步向國產(chǎn)的自主AI算力為底座遷移的MAAS及相關(guān)應用的機會。4、下游應用端領(lǐng)域。重點推薦：科大訊飛、金山辦公、倍輕松、超圖軟件、螢石網(wǎng)絡、大華股份、中科星圖、衛(wèi)寧健康、彩訊股份、萬興科技、中科創(chuàng)達、同花順、財富趨勢、嘉和美康、國能日新、上海鋼聯(lián)、中科曙光、?？低暋爻娮?、中控技術(shù)等公司。
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