>> 上海證券-計算機(jī)行業(yè)周報：情緒再次冰點(diǎn)，AI算力有望率先反彈-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 731KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳婷婷 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧
過去一周（1.29-2.2）上證綜指下跌6.19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.85%，滬深300指數(shù)下跌4.63%，計算機(jī)（申萬）指數(shù)下跌14.20%，跑輸上證綜指8.02pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指6.35pct，跑輸滬深300指數(shù)9.58pct，位列全行業(yè)第29名。
周觀點(diǎn)
AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不斷。海外方面：1）OpenAI：1月31日，OpenAI發(fā)布超強(qiáng)新功能，通過在ChatGPT中輸入“@+GPTs名字”即可調(diào)用多個自定義GPTs進(jìn)行協(xié)同工作，用戶只需提出需求、做好決策即可。OpenAI將借助ChatGPT打造一個高效的智能AI代理時代，離AGI更進(jìn)一步。2）谷歌：2月2日，谷歌在官網(wǎng)對生成式AI產(chǎn)品進(jìn)行了大更新，包括Bard可通過文本提示生成圖像；文生音樂平臺MusicFX；文生圖像平臺ImageFX；文本擴(kuò)寫平臺TextFX；谷歌地圖中新增生成式AI功能，可用文本提示快速查找路線、店鋪等。國內(nèi)方面：1）科大訊飛：1月30日，科大訊飛發(fā)布星火大模型V3.5，在語言理解、文本生成、知識問答、邏輯推理、數(shù)學(xué)能力、代碼能力和多模態(tài)能力七個方面進(jìn)行了全面升級，其中語言理解、數(shù)學(xué)能力超過GPT-4 Turbo，代碼達(dá)到GPT-4 Turbo 96%，多模態(tài)理解達(dá)到GPT-4V 91%；同時發(fā)布星火語音大模型，以及首個基于“飛星一號”的開源大模型——星火開源-13B。2）萬興科技：1月30日，萬興科技發(fā)布國內(nèi)首個音視頻多媒體大模型萬興“天幕”，聚焦數(shù)字創(chuàng)意垂類創(chuàng)作場景，相關(guān)能力已在海外規(guī)模化商用。3）商湯科技：2月2日，商湯科技發(fā)布“日日新SenseNova 4.0”，其中日日新·商量大語言模型-通用版本（SenseChat V4）綜合整體評測成績水平比肩GPT-4，全面超越GPT-3.5。
國產(chǎn)AI算力或成唯一選擇。美國AI制裁持續(xù)升級，AI算力自主可控勢在必行。1月29日，美國商務(wù)部公布《采取額外措施應(yīng)對與重大惡意網(wǎng)絡(luò)行為相關(guān)的國家緊急狀態(tài)》提案，明確要求美國云服務(wù)廠商在提供云服務(wù)時，要驗證外國用戶身份，美國此舉將限制中國使用Azure、AWS等云來訓(xùn)練AI大模型。2月1日，路透社消息，英偉達(dá)已經(jīng)開始接受經(jīng)銷商對H20的預(yù)訂，但H20在FP32性能方面落后于910B，國內(nèi)大廠采購積極性不高。此前，科大訊飛與華為聯(lián)合發(fā)布支撐萬億參數(shù)大模型訓(xùn)練的“飛星一號”國產(chǎn)算力平臺，星火開源大模型正是基于“飛星一號”訓(xùn)練，訓(xùn)練效率達(dá)A100的90%。從已發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，AI算力開始兌現(xiàn)業(yè)績：海光23Q4業(yè)績同環(huán)比大幅增長（營收中值20.3億，同環(huán)比+55%/+52%），寒武紀(jì)23Q4營收增長強(qiáng)勁、虧損大幅收窄（營收中值5.5億，同比+19%），拓維23年預(yù)計歸母凈利0.48億-0.7億、同比扭虧（國產(chǎn)自主品牌服務(wù)器及PC業(yè)務(wù)的收入實現(xiàn)大幅增長）。
投資建議
2024年以來計算機(jī)指數(shù)領(lǐng)跌，1月跌幅超20%，目前年報業(yè)績預(yù)告收官，業(yè)績的擾動暫時結(jié)束，建議布局反彈機(jī)會。建議關(guān)注：（1）AI算力：軟通動力、神州數(shù)碼、拓維信息、海光信息、寒武紀(jì)等；（2）AI應(yīng)用：科大訊飛、金山辦公、萬興科技、同花順、佳發(fā)教育、新致軟件等。
風(fēng)險提示
下游景氣度不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。
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