>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：USDA報(bào)告前夕，豆粕承壓震蕩-240208
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類(lèi)觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2405合約2982元/噸，較前日下跌20元/噸，跌幅0.67%；菜粕2405合約2437元/噸，較前日下跌46元/噸，跌幅1.85%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3400元/噸，較前日下跌4元/噸，現(xiàn)貨基差M05+418，較前日上漲16；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3379元/噸，較前日上漲11元/噸，現(xiàn)貨基差M05+397，較前日上漲31；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3372元/噸，較前日上漲3元/噸，現(xiàn)貨基差M05+390，較前日上漲23。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2520元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差RM05+83，較前日上漲46。
近期市場(chǎng)資訊，Deral表示，截止2月5日，巴西帕拉納州23/24年度大豆已收25%，前周19%，去同2%，五年均11%；其中，60%評(píng)級(jí)為優(yōu)秀（前周61%，去同81%，五年均69.8%），32%一般（前周31%，去同15%，五年均20.6%），8%較差（前周8%，去同4%，五年均9.6%）。Cargonave稱(chēng)，船表計(jì)劃顯示，2月巴西大豆出口量可能超1000萬(wàn)噸，高于去年2月的750萬(wàn)噸及1月的230萬(wàn)噸；2月巴西玉米出口量或降至77.4萬(wàn)噸，低于去年2月的190萬(wàn)噸和前月的340萬(wàn)噸。
昨日豆粕期價(jià)寬幅震蕩，后期需要持續(xù)關(guān)注2月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)于巴西新季產(chǎn)量的調(diào)整情況。近期的巴西升貼水也開(kāi)始出現(xiàn)回升的跡象，進(jìn)口成本的回升也給到了豆粕下方一定的支撐，疊加國(guó)內(nèi)年前備貨和成交的增加，近期豆粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。綜合來(lái)說(shuō)，后期仍需要重點(diǎn)關(guān)注巴西新季的產(chǎn)量調(diào)整情況和最終的收獲情況以及升貼水的變化，如果巴西新季產(chǎn)量出現(xiàn)持續(xù)性的下調(diào)，未來(lái)的大豆供應(yīng)可能再度出現(xiàn)偏緊的情況，美豆和國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格或仍有一定上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
巴西產(chǎn)量調(diào)減不及預(yù)期
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤(pán)玉米2405合約2407元/噸，較前日下跌8元/噸，跌幅0.33%；玉米淀粉2405合約2925元/噸，較前日下跌1元/噸，跌幅0.03%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2360元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C05-47，較前日上漲8；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3030元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS05+105，較前日上漲1。
近期市場(chǎng)資訊，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司表示，截至2月3日，2023/24年度首季玉米迄今收獲進(jìn)度為13.8%，一周前10.4%，上年同期9.1%；其中南里奧格蘭德收獲40%，去年同期35%；帕拉納州19%，去年1%。CONAB預(yù)計(jì)首季玉米產(chǎn)量2438.5萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的2531萬(wàn)噸，同比下降10.9%。
昨日玉米期價(jià)震蕩運(yùn)行，1月下旬前處于年前賣(mài)糧高峰，但臨近春節(jié)，基層種植戶(hù)對(duì)低價(jià)賣(mài)糧產(chǎn)生了抵觸情緒，售糧積極性減弱，市場(chǎng)有效供應(yīng)量有所減少。有部分貿(mào)易商和烘干塔入市收糧，受需求和利潤(rùn)支撐，淀粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率一直高位運(yùn)行，玉米市場(chǎng)價(jià)格有所回升。2月份迎來(lái)春節(jié)休市，春節(jié)前價(jià)格變動(dòng)幅度有限，春節(jié)后地趴糧上市，賣(mài)壓仍存。重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度，貿(mào)易商建庫(kù)、以及下游消費(fèi)企業(yè)采購(gòu)情況?？紤]到未來(lái)貿(mào)易商的補(bǔ)庫(kù)意愿逐漸增強(qiáng)和彌補(bǔ)供應(yīng)缺口的替代谷物和進(jìn)口玉米的價(jià)格變動(dòng)影響，未來(lái)玉米價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
玉米售糧進(jìn)度緩慢
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