久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布FY2024Q3（截至2024年12月31日止的3個(gè)月）業(yè)績(jī)，本季度公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收2603.48億元，同比增長(zhǎng)5%；Non-GAAP凈利潤(rùn)479.51億元，同比下降4%。
　　戰(zhàn)略聚焦帶來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)，電商和云計(jì)算作為最高優(yōu)先級(jí)業(yè)務(wù)
　　本季度公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)健康，收入同比增長(zhǎng)為5%；本季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)107.17億元，同比下降77%，主要受到所持有的股權(quán)投資按市值計(jì)價(jià)的變動(dòng)、高鑫零售的無(wú)形資產(chǎn)減值和優(yōu)酷的商譽(yù)減值等影響；本季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP凈利潤(rùn)479.51億元，同比下降4%。電商和云計(jì)算是集團(tuán)最高優(yōu)先級(jí)業(yè)務(wù)：
　　-淘天集團(tuán)本季度實(shí)現(xiàn)收入1290.7億元，同比增長(zhǎng)2%，本季度線上GMV取得同比增長(zhǎng)，得益于買(mǎi)家數(shù)和訂單量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)；
　　-國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，本季度實(shí)現(xiàn)收入285.16億元，同比增長(zhǎng)44%，整體訂單同比增長(zhǎng)24%；
　　-云智能集團(tuán)本季度實(shí)現(xiàn)收入280.66億元，同比增長(zhǎng)3%，其中公共云產(chǎn)品及服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)健康增長(zhǎng)并帶動(dòng)盈利能力提升；
　　批準(zhǔn)股份回購(gòu)計(jì)劃增加250億美元額度，提升股東回報(bào)
　　根據(jù)公司季度業(yè)務(wù)公告的披露，董事會(huì)批準(zhǔn)股份回購(gòu)計(jì)劃增加250億美元額度，有效期至2027年3月底，在本次上調(diào)回購(gòu)計(jì)劃規(guī)模后，公司在未來(lái)3個(gè)財(cái)年仍有353億美元股份回購(gòu)額度。在2023年自然年，公司整體回購(gòu)金額為95億美元。本次回購(gòu)計(jì)劃額度的提升進(jìn)一步反映了公司對(duì)業(yè)務(wù)及現(xiàn)金流前景的信心。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司2024-2026財(cái)年收入分別為9386/9956/10576億元（原預(yù)測(cè)值為9533/10207/10826億元），對(duì)應(yīng)增速分別為8%/6%/6%，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.8%；預(yù)計(jì)2024-2026財(cái)年Non-GAAP歸母凈利潤(rùn)為1753/2178/2360億元（原預(yù)測(cè)值為1738/1931/2110億元），同比增速為21.7%/24.3%/8.4%，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.9%。根據(jù)可比公司估值，給予公司2024財(cái)年12倍PE，按2024年2月7日1港幣對(duì)人民幣0.90843元計(jì)，則公司合理市值為21031億人民幣/23150億港幣，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)103.2元人民幣/113.63元港幣。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；中美貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)；公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)