久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 FY24Q2收入利潤皆超預(yù)期
　　公司發(fā)布FY24Q2業(yè)績，收入和利潤兩端穩(wěn)中有增，均超過市場(chǎng)預(yù)期。該季度阿里巴巴收入達(dá)2247億元(yoy+9%)，略高于彭博一致性預(yù)期的2238億元。盈利能力方面，公司持續(xù)優(yōu)化成本和費(fèi)用支出，經(jīng)調(diào)整EBITDA和經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)到492.37億元(yoy+14%，margin為22%)和401.88億元(yoy+19%，margin為18%)，高于彭博一致性預(yù)期的471.03億元和392.14億元。
　　淘天集團(tuán)：GMV略有下滑，用戶數(shù)健康增長
　　FY24Q2淘天集團(tuán)錄得收入976.54億元（yoy+4.2%）。其中1）中國零售商業(yè)實(shí)現(xiàn)營收926億元（yoy+3%）。①客戶管理業(yè)務(wù)錄得收入687億元（yoy+3%），主要由于商家廣告投資意愿增強(qiáng)，部分被淘寶和天貓的線上GMV（剔除未支付訂單）輕微下降所抵銷；②直營及其他業(yè)務(wù)收入239億元（yoy+6%），主要受消費(fèi)電子和電器品類收入強(qiáng)勁增長驅(qū)動(dòng)；2）中國批發(fā)商業(yè)實(shí)現(xiàn)營收51億元（YoY+18%），增長主要來自付費(fèi)會(huì)員的增值服務(wù)收入增加所致。
　　在優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容運(yùn)營及價(jià)格力競(jìng)爭(zhēng)策略下，本季度淘寶88VIP會(huì)員數(shù)超過3,000萬，實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長。本屆雙11淘天商家、交易買家及訂單量較去年同期相比均錄得正增長。
　　國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)：各平臺(tái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入高增
　　阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)該季度受各主要零售平臺(tái)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，收入端出現(xiàn)高速增長。本季度集團(tuán)收入錄得245.11億元（yoy+52.8%），AIDC零售商業(yè)整體訂單同比增長約28%。1）跨境及全球零售商業(yè)實(shí)現(xiàn)營收190億元（yoy+73%），主要由于①速賣通在既有市場(chǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)本季度訂單數(shù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的同比增長，在今年速賣通推出choice頻道后，通過與菜鳥的合作，履約端效果顯著，訂單量得以迅速增長；②Lazada變現(xiàn)率持續(xù)提升，每單虧損環(huán)比及同比均實(shí)現(xiàn)收窄，訂單量本季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。2）跨境及全球批發(fā)商業(yè)實(shí)現(xiàn)營收55億元（YoY+9%），持續(xù)平穩(wěn)。
　　本地生活集團(tuán)：降本增效效果明顯，業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄
　　本季度本地生活集團(tuán)錄得收入155.64億元（yoy+16.3%），本季度整體訂單量同比增長近20%，其次利潤端持續(xù)優(yōu)化，業(yè)務(wù)虧損繼續(xù)收窄，本季度該業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA為-25.64億元，同比減虧7.96億元。1）餓了么本季度餐飲和非餐飲配送訂單均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比增長，且受益于經(jīng)營效率提升和規(guī)模擴(kuò)大，餓了么虧損同比持續(xù)收窄；2）受季節(jié)性影響，高德訂單量增長同比快速提升。2023.9.29-10.6期間，高德日活躍用戶峰值超2.8億。
　　菜鳥集團(tuán)：全球化拓展卓有成效，跨境物流成為主要驅(qū)動(dòng)力
　　本季度菜鳥集團(tuán)錄得收入228.23億元（yoy+24.8%），主要由跨境物流解決方案增長移動(dòng)，本季度菜鳥面向8個(gè)國家和地區(qū)的消費(fèi)者推出了全球5日達(dá)優(yōu)質(zhì)物流服務(wù)，包括攬收、干線運(yùn)輸、通關(guān)、分揀和最后一公里配送。
　　云智能集團(tuán)：不再推進(jìn)拆分計(jì)劃，專注可持續(xù)增長
　　本季度云智能集團(tuán)錄得收入276.48億元（yoy+2.3%），不計(jì)來自阿里巴巴并表業(yè)務(wù)的收入同比小幅下降，主要由于公司減少了部分利潤率較低的項(xiàng)目所致。此外，公司宣布不再推進(jìn)云智能集團(tuán)拆分計(jì)劃，主要由于美國近期擴(kuò)大對(duì)先進(jìn)計(jì)算芯片出口的限制，給云智能集團(tuán)的前景帶來不確定性，因此決定不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆，而是專注建立云智能集團(tuán)可持續(xù)增長的模型。
　　今年10月31日，阿里云正式發(fā)布千億級(jí)參數(shù)大模型通義千問2.0。相比4月發(fā)布的1.0版本，通義千問2.0在復(fù)雜指令理解、文學(xué)創(chuàng)作、通用數(shù)學(xué)、知識(shí)記憶、幻覺抵御等能力上有顯著提升。在MMLU、C-Eval、GSM8K、HumanEval、MATH等10個(gè)主流Benchmark測(cè)評(píng)集上，通義千問2.0的得分整體超越Meta的Llama-2-70B，相比OpenAI的Chat-3.5是九勝一負(fù)，相比GPT-4則是四勝六負(fù)，與GPT-4的差距進(jìn)一步縮小。
　　大文娛集團(tuán)：收入穩(wěn)中有增，爆片影視頻出
　　該季度大文娛集團(tuán)收入為57.79億元（yoy+11%），主要受大麥網(wǎng)和阿里影業(yè)本季度出現(xiàn)強(qiáng)勁增長推動(dòng)。本季度，大麥網(wǎng)GMV錄得三位數(shù)同比增長，繼續(xù)保持其行業(yè)領(lǐng)先地位，盈利能力同比持續(xù)提升。此外，今年內(nèi)地暑期檔票房創(chuàng)新高，由阿里影業(yè)合制的電影《孤注一擲》及《消失的她》成為今夏暑期檔票房的首兩位。由阿里影業(yè)聯(lián)合出品并擔(dān)任主宣發(fā)的動(dòng)畫《長安三萬里》，成為2023年至今票房表現(xiàn)最好的動(dòng)畫電影。
　　投資建議
　　公司戰(zhàn)略與組織調(diào)整逐步清晰，公司整體盈利能力增強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)FY2024/2025/2026年收入分別為9458億元/10190億元/11014億元；歸母凈利潤預(yù)計(jì)為1365億元/1536億元/1705億元，對(duì)應(yīng)PE 10/8/8倍，維持“買入”評(píng)級(jí)