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事件：1月23日，根據(jù)紐約時(shí)報(bào)、科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)消息，阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人馬云、蔡崇信大幅增持阿里股票，其中蔡崇信在2023年第四季度購買約了價(jià)值約1.51億美元的阿里巴巴在美國上市的股票，馬云也在2023年第四季度購買了價(jià)值5000萬美元的香港上市股票。
　　看好公司發(fā)展，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)持續(xù)增持。
　　根據(jù)紐約時(shí)報(bào)消息，近幾個(gè)月阿里巴巴創(chuàng)始人馬云、蔡崇信持續(xù)買入阿里巴巴股票。其中蔡崇信在2023年第四季度通過Blue Pool Management家族投資工具購買了價(jià)值約1.51億美元的阿里巴巴在美國上市的股票。馬云也在2023年第四季度合計(jì)買入價(jià)值約5000萬美元的香港上市股票。阿里巴巴也在持續(xù)回購公司股票，2023年合計(jì)回購價(jià)值約95億美元（約合人民幣680億元）的普通股股票，總計(jì)8.979億股，是回購力度最大的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。我們認(rèn)為，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的持續(xù)增持以及公司大力度回購表明創(chuàng)始人及公司均對(duì)公司未來充滿信心，看好公司管理團(tuán)隊(duì)和發(fā)展前景。
　　淘天集團(tuán)開啟新一輪調(diào)整，煥發(fā)組織活力。
　　根據(jù)36氪消息，淘天集團(tuán)新人CEO吳泳銘正式就任，淘天集團(tuán)啟動(dòng)新一輪調(diào)整，年輕化管理團(tuán)隊(duì)全面接棒。原“中小企業(yè)發(fā)展中心”、“品牌商家發(fā)展中心”、“超市業(yè)務(wù)發(fā)展中心”改名，加上原有的內(nèi)容化、產(chǎn)品技術(shù)等獨(dú)立板塊以及新增服飾發(fā)展部，共設(shè)六大事業(yè)部。各事業(yè)部負(fù)責(zé)人如下：（1）吳嘉負(fù)責(zé)用戶平臺(tái)事業(yè)部和阿里媽媽事業(yè)部；（2）諶偉業(yè)（花名：處端）負(fù)責(zé)淘寶事業(yè)部、淘天商家平臺(tái)部、淘天客戶滿意部；（3）劉博（花名：家洛）負(fù)責(zé)天貓事業(yè)部；（4）劉一曼（花名：一漫）負(fù)責(zé)M2C事業(yè)部；（5）汪庭祥（花名：少游）負(fù)責(zé)服飾發(fā)展部；（6）程道放（花名：道放）負(fù)責(zé)淘寶直播及內(nèi)容事業(yè)部。淘天管理團(tuán)隊(duì)走向年輕化，有望釋放組織活力。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司2024-2026財(cái)年收入分別為9533/10207/10826億元，對(duì)應(yīng)增速分別為9.7%/7.1%/6.1%，三年CAGR為7.61%；預(yù)計(jì)2024-2026財(cái)年NonGAAP歸母凈利潤(rùn)為1738/1931/2110億元，同比增速為20.7%/11.1%/9.3%，三年CAGR為13.6%。結(jié)合公司1月23日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)Non-GAAP歸母凈利潤(rùn)的PE分別為7.9/7.1/6.5。我們看好公司在電商、AI云計(jì)算領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注電商競(jìng)爭(zhēng)格局的改善以及AI大模型對(duì)公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；中美貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)；公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)