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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2024年2月2日當(dāng)周市場繼續(xù)分化，價值優(yōu)于成長、大盤優(yōu)于小盤。策略觀點(diǎn)與上周保持不變：建議關(guān)注小盤股向下的風(fēng)險(xiǎn)，近期重點(diǎn)配置紅利低波風(fēng)格；對沖成本依舊較高，中性策略建議觀望；此外，可以增加對商品期貨策略方面的關(guān)注度。
　　摘要：
　　配置觀點(diǎn)方面如下：1、股票方面，市場風(fēng)格繼續(xù)分化，大盤優(yōu)于中小盤成長。策略觀點(diǎn)和上周一致：大盤風(fēng)格在筑底階段，但小盤風(fēng)格仍需觀察，建議關(guān)注小盤股向下的風(fēng)險(xiǎn)，近期重點(diǎn)配置紅利低波風(fēng)格；2、量化環(huán)境方面，近期上漲板塊較為集中，小盤股表現(xiàn)不佳，超額收益出現(xiàn)下滑；3、商品期貨方面，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，黃金價格接近前高，全年看好黃金，同時建議逐漸增加對商品期貨類策略的關(guān)注度。
　　截至2024年2月2日，市場繼續(xù)回調(diào)，回調(diào)過程中價值優(yōu)于成長、大盤優(yōu)于小盤。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，大盤成長、中盤成長、小盤成長指數(shù)漲跌幅分別為-7.80%、-9.51%、-11.71%，大盤價值、中盤價值、小盤價值指數(shù)漲跌幅分別為-1.25%、-4.64%、-7.51%；國證2000指數(shù)漲幅為-14.52%、萬得微盤股指數(shù)跌幅為-21.69%、萬得全A指數(shù)當(dāng)周漲幅為-9.27%。主觀多頭倉位目前為81.5%，持續(xù)下跌。股票風(fēng)格因子方面，大市值、盈利、低波因子表現(xiàn)較好：截面波動率小幅上升，各大寬基指數(shù)成交量下跌，成份股內(nèi)部勝率有所下滑，量化整體超額收益當(dāng)周表現(xiàn)不佳。當(dāng)周滬深300、中證500、中證1000基差均大幅貼水：滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化成本分別為-18.64%、-46.04%、-61.45%。
　　商品方面，商品期貨策略小幅下跌。2024年2月2日當(dāng)周，期貨風(fēng)格因子整體下跌，平均跌幅-0.17%，除截面偏度外，其余因子均有所下跌，長周期時序規(guī)則、中周期時序動量、長周期截面動量、商品期限結(jié)構(gòu)、截面?zhèn)}單、截面偏度、截面庫存漲跌幅分別為-0.38%、-0.07%、-0.36%、-0.41%、-0.27%、0.44%、-0.11%。
　　私募策略上，當(dāng)周穩(wěn)健類策略下跌幅度相對較?。褐饔^多頭收益為-4.29%、指數(shù)增強(qiáng)收益為-8.63%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權(quán)策略，當(dāng)周收益分別為-1.75%、-2.09%、-0.81%、-1.92%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。