>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：沖高回落震蕩加劇，板塊輪動(dòng)節(jié)奏加快-240222
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2024/2/22 |
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來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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周三滬深股指沖高受阻寬幅震蕩，股指前市雙雙低開后即在汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊的帶領(lǐng)下震蕩小幅回升，隨后銀行券商和食品飲料的異動(dòng)上揚(yáng)股指再接再厲再上一層，午后中字頭國(guó)企強(qiáng)勢(shì)拉升股指加速上沖，無奈前市表現(xiàn)較好的題材股整體回落股指上行受阻出現(xiàn)震蕩回落，全天大金融和中字頭為代表的權(quán)重股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)板塊輪番活躍切換節(jié)奏加快。盤中板塊熱點(diǎn)再現(xiàn)普漲格局，其中Sora概念、教育和汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊表現(xiàn)活躍漲幅居前，個(gè)股漲多跌少漲停數(shù)量超100家。最終滬深兩市收盤均小幅上漲，全天兩市成交量0.98萬億放大近兩成，市場(chǎng)活躍度顯著提升，多空雙方分歧日趨增大。
滬深交易所對(duì)寧波靈均投資管理合伙企業(yè)異常交易開“罰單”，對(duì)寧波靈均限制交易并啟動(dòng)公開譴責(zé)程序。據(jù)滬深交易所網(wǎng)站公布，量化交易報(bào)告制度平穩(wěn)落地，下階段，滬深交易所將從制度端、準(zhǔn)入端、交易端、信息端、機(jī)構(gòu)端等綜合施策，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)量化交易特別是高頻交易的監(jiān)測(cè)分析，并按照內(nèi)外資一致的原則，將北向投資者量化交易納入報(bào)告范圍，后續(xù)相關(guān)量化交易監(jiān)管舉措將成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)，并充分加強(qiáng)跟市場(chǎng)各類投資者溝通交流，把握好工作節(jié)奏和力度，規(guī)范量化交易，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。此次滬深交易所首次針對(duì)量化交易集中推出系列監(jiān)管舉措，亮明了監(jiān)管態(tài)度，體現(xiàn)出監(jiān)管部門加強(qiáng)量化交易監(jiān)管、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心。受消息影響市場(chǎng)投資者信心得以大幅提振，前期表現(xiàn)持續(xù)低迷的汽車和醫(yī)藥等題材個(gè)股紛紛出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，同時(shí)大金融和中字頭權(quán)重股卷土重來，有效激發(fā)了市場(chǎng)的做多人氣，股指呈現(xiàn)快速回升走勢(shì)，板塊熱點(diǎn)快速輪動(dòng)切換，市場(chǎng)信心出現(xiàn)逐漸恢復(fù)勢(shì)頭。春節(jié)長(zhǎng)假之前政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會(huì)等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺(tái)相關(guān)措施，落實(shí)國(guó)常會(huì)部署要求，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。措施針對(duì)性地指向了近期市場(chǎng)惡意做空的違法違規(guī)行為，有效地減少了市場(chǎng)的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以緩解，各個(gè)指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場(chǎng)的做多力量明顯有所增加。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過程，尤其春節(jié)長(zhǎng)假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時(shí)日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)偏向長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢中東和紅海緊張局勢(shì)擴(kuò)散危機(jī)四伏，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明放棄了長(zhǎng)期以來對(duì)利率可能進(jìn)一步上升的提述，但委員會(huì)強(qiáng)調(diào)降息需要得到通脹下降的更多信心；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，利率已經(jīng)接近峰值但在對(duì)通脹持續(xù)向2%邁進(jìn)有更多信心之前，降低目標(biāo)區(qū)間是不合適的3月降息的可能性不大。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)信心遭受嚴(yán)厲重創(chuàng)。節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報(bào)復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升成交量逐日增加，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對(duì)市場(chǎng)人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。周一股指延續(xù)節(jié)前反彈勢(shì)頭繼續(xù)震蕩回升，周二股指強(qiáng)勢(shì)震蕩整理，周三股指沖高受阻但依然延續(xù)上升勢(shì)頭，市場(chǎng)信心逐級(jí)得以恢復(fù)和提振。目前股指連續(xù)收復(fù)了中短期均線到達(dá)10周均線附近，股指已切入到重要的60天和半年線阻力區(qū)，因此上檔阻力開始逐步顯現(xiàn)，尤其從周和月均線的排列狀況分析目前仍會(huì)對(duì)股指上行形成層層的反壓作用，而板塊連續(xù)三天普漲一般也很難持續(xù)短期勢(shì)必面臨分化，預(yù)期短期股指寬幅震蕩或難以避免，
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