>> 中泰證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：節(jié)后光伏排產(chǎn)大幅增加，萬寧漂浮式風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)啟動招標(biāo)-240225
| 上傳日期： |
2024/2/25 |
大小： |
1731KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾彪,吳鵬,朱柏睿 |
| 行業(yè)名稱： |
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此報告為加密報告 |
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鋰電:山西省發(fā)展改革委、山西省工信廳聯(lián)合發(fā)布的《山西省氫能產(chǎn)業(yè)鏈2024年行動方案》提出，到2030年，燃料電池汽車保有量達(dá)到5萬輛。北京市人民政府辦公廳印發(fā)《推進(jìn)美麗北京建設(shè)持續(xù)深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)2024年行動計劃》，計劃明確加快推進(jìn)國四排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)柴油貨車淘汰和電動化。安徽將對購買新能源重型卡車和駕駛培訓(xùn)使用新能源汽車的企業(yè)或個人給予消費(fèi)補(bǔ)貼。我們預(yù)計24年3月鋰電排產(chǎn)有望出現(xiàn)大幅回升，各環(huán)節(jié)單位盈利也將持續(xù)修復(fù)。1)看好后續(xù)價格相對穩(wěn)定，成本有下降空間的環(huán)節(jié)電池推薦【寧德時代】【億緯鋰能】;材料推薦【天賜材料】【璞泰來】，建議關(guān)注【科達(dá)利】;2）看好快充滲透率提升帶來的迭代機(jī)會，推薦信德新材，建議關(guān)注【黑貓股份】、【天奈科技】。
儲能:據(jù)CNESA預(yù)計，2024國內(nèi)全年新增裝機(jī)將超過35Gw，連續(xù)3年單年新增裝機(jī)超過累計裝機(jī)規(guī)模，延續(xù)高速發(fā)展態(tài)勢。推薦:【陽光電源】【蘇文電能】【上能電氣】【盛弘股份】【科陸電子】，建議關(guān)注【華自科技】【科華數(shù)據(jù)】【科林電氣】。
光伏:節(jié)后光伏板塊發(fā)生積極變化，排產(chǎn)大幅增加，催化行業(yè)基本面積極改善，排產(chǎn)提升的主要原因為:1）光伏前期庫存承壓，1月2月排產(chǎn)大幅下降，行業(yè)庫存去化效果較好，3月國內(nèi)外均有補(bǔ)庫趨勢;2)3月自然天數(shù)多，整體排產(chǎn)相較2月預(yù)計增加，節(jié)后光伏項目開始逐步啟動，預(yù)計催化需求改善;3)印度市場ALMM清單雖然延期，但并未取消，后續(xù)印度市場搶裝及補(bǔ)庫需求持續(xù)存在，3月海外出口數(shù)據(jù)預(yù)計改善。跟隨庫存周期變化，我們預(yù)計膠膜、電池組件價格有上行趨勢，因此建議由排產(chǎn)催化的行業(yè)β改善行情務(wù)必把握，重點(diǎn)關(guān)注:
β主線:1）首推輔材，小輔材彈性大，玻璃膠膜關(guān)注龍頭，關(guān)注【通靈股份】【宇邦新材】【錦富技術(shù)】【福萊特】【福斯特】【中信博】【金博股份】等;2)電池組件，后續(xù)如果電池組件漲價，盈利改善趨勢明確，前期電池片屯的低價硅片庫存將夯實盈利空間，TOPcon電池片彈性更大，關(guān)注【鈞達(dá)股份】【仕凈科技】【麥迪科技】等; 3)戶儲逆變器量價穩(wěn)定，且前期訂單已有改善，因此對主鏈排產(chǎn)變化也較為敏感，關(guān)注【陽光電源】【上能電氣】【通潤裝備】【盛弘股份】【固德威】【德業(yè)股份】【禾邁股份】【禾望電氣】。
α主線:1）內(nèi)卷加劇，盈利下移，重點(diǎn)關(guān)注歐美高盈利市場:關(guān)注受益于美國市場高彈性的【阿特斯】，歐洲市場的【橫店東磁】，以及受益于全球市占率提升的一體化企業(yè)，關(guān)注【隆基綠能】【晶科能源】【天合光能】【晶澳科技】等;2）價格不敏感，小眾市場高盈利新技術(shù):HPBC、ABC、HJT頭部，標(biāo)的【愛旭股份】【東方日升】【隆基綠能】等;3）技術(shù)趨勢和藍(lán)海市場及邏輯穩(wěn)定不變輔材:焊帶【宇邦新材】，銀漿【聚和材料】，互聯(lián)線束【通靈股份】等;4）和組件價格脫鉤，受益于地面電站放量【中信博】;5）硅料硅片龍頭:【TCL中環(huán)】【雙良節(jié)能】【通威股份】【協(xié)鑫科技】等。
風(fēng)電:海風(fēng)需求催化，24-25年放量節(jié)奏有望提速。#廣東區(qū)域:青州六風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)已在制作、海纜已排產(chǎn)，青州五七提交海域論證報告，省管7GW已有2.4GW共計5個項目完成核準(zhǔn)批復(fù)。#廣西區(qū)域:防城港A場址23年底首批并網(wǎng)，目前二期EPC招標(biāo)已完成;欽州項目已核準(zhǔn)并開啟EPC招標(biāo)。#海南區(qū)域:華能臨高60OMW、申能CZ2、大唐儋州CZ3項目已開工，萬寧漂浮式項目開啟風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)招標(biāo);#福建區(qū)域:連江外海、福建平潭A區(qū)/平潭長江澳項目完成風(fēng)機(jī)招標(biāo)，其中連江外海已啟動風(fēng)機(jī)施工招標(biāo)。23年競配項目也逐步開展前期招標(biāo)工作。#浙江區(qū)域:23年至今玉環(huán)2號、岱山2號、平陽1號、洞頭1號、嶸泗、瑞安2號等多個項目核準(zhǔn)批復(fù)。#江蘇區(qū)域:2.65GW競配項目均已完成核準(zhǔn)，有望24年上半年開工。#上海區(qū)域:800MW競配陸續(xù)啟動招標(biāo)，其中，奉賢二期已取得用海預(yù)審批復(fù)。#山東區(qū)域:三峽山東牟平BDB6#續(xù)建（二期）項目立項穩(wěn)步進(jìn)行，山東海衛(wèi)半島南U1場址二期450MW項目、國華半島南U2場址海上風(fēng)電二期項目(298MW）環(huán)評審批批復(fù)，華能山東半島北BW場址、山東能源渤中海上風(fēng)電G場址逐步開工。其他區(qū)域:河北唐山樂亭月坨島一期304MW、山海關(guān)一期500MW項目均在22-23年核準(zhǔn)獲批，前者完成風(fēng)機(jī)招標(biāo);國電投大連花園口Ⅰ海風(fēng)項目核準(zhǔn)批復(fù)。建議重點(diǎn)關(guān)注:
1、海纜:【東方電纜】【寶勝股份】【起帆電纜】等
2、塔筒/管樁:【潤邦股份】【泰勝風(fēng)能】【天順風(fēng)能】【大金重工】【海力風(fēng)電】等
3、軸承:【新強(qiáng)聯(lián)】等
4、鍛鑄件:【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等
5、主機(jī)廠:【三一重能】【明陽智能】等
風(fēng)險提示事件:裝機(jī)不及預(yù)期;原材料大幅上漲;競爭加劇;研報使用的信息更新不及時風(fēng)險;第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險等。
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