>> 銀河證券-國防軍工行業(yè)點評報告：2024年將是中國商業(yè)航天的井噴之年-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李良,胡浩淼 |
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事件：2月27日，航天科技集團發(fā)布《2023年中國航天科技活動藍皮書》，并規(guī)劃2024年航天活動任務。2月26日，巴塞羅那世界移動通信大會（MWC）召開，美英等10國發(fā)表聯(lián)合聲明，支持6G原則。
2024年航天發(fā)射次數(shù)預計增長49.3%，其中商業(yè)發(fā)射躍升50%?！端{皮書》預計我國2024年航天發(fā)射次數(shù)100次左右，同比2023年的67次增加49.3%，多個衛(wèi)星星座將加速組網(wǎng)建設，長八火箭將執(zhí)行探月四期中繼星、商業(yè)衛(wèi)星組網(wǎng)等發(fā)射任務。隨著海南商業(yè)航天發(fā)射場1號工位在6月底具備發(fā)射能力，24年商業(yè)航天發(fā)射次數(shù)有望達30次，同比增加50%，發(fā)射數(shù)量實現(xiàn)躍升。
海南2號通用型工位預計5月底竣工，24年底或25年初具備發(fā)射能力。隨著1號和2號工位建成并投入使用，未來我國年商業(yè)火箭發(fā)射能力將新增32發(fā)以上，基本滿足國內(nèi)中期火箭發(fā)射需求。
酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心已新建液氧甲烷發(fā)射工位、固體火箭發(fā)射工位等民商航天發(fā)射基礎設施，國內(nèi)商業(yè)發(fā)射能力正持續(xù)提升，商業(yè)航天時代已來。
三款新型火箭24年首飛，可復用火箭漸行漸近。航天科技集團27日發(fā)布三款新型火箭，計劃于24年首飛，分別為長六丙、長八改和長十二運載火箭，其中長六丙為執(zhí)行微小衛(wèi)星拼車發(fā)射任務的關鍵型號，長八改將成為商業(yè)發(fā)射主力之一。值得關注的是長十二火箭（3.8米直徑），可實現(xiàn)能力拓展和一箭通用，并為可復用火箭奠定基礎。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)進程加速，手機直連場景開啟C端大市場。2月26日世界移動通信大會召開，美英法日韓等10國發(fā)表聯(lián)合聲明，支持6G原則。6G作為接替5G的第六代蜂窩網(wǎng)絡技術，將與衛(wèi)星網(wǎng)絡完美融合，實現(xiàn)真正意義的“天地互聯(lián)”，或?qū)⒂?026年開啟研發(fā)產(chǎn)業(yè)化階段，2030年實現(xiàn)商用化。
基帶方面，高通發(fā)布X80基帶，集成AI技術支持衛(wèi)星通信；聯(lián)發(fā)科發(fā)布5G-Advanced NR-NTN衛(wèi)星測試芯片，通過Ku頻段搭配低軌衛(wèi)星技術提供5G速率。終端方面，華為、小米發(fā)布支持北斗雙向通信的新機。
Starlink可直連手機星鏈衛(wèi)星于1月發(fā)射并投入使用，我國首顆5G天地一體演進技術驗證衛(wèi)星于2月3日成功入軌。手機直連衛(wèi)星完成商業(yè)模式閉環(huán)，商業(yè)化落地進程加速，預計全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展期。
各地鼓勵形成商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)集群，供應鏈聚集初顯?！笆奈逡?guī)劃”首次將空天科技寫入“強化國家戰(zhàn)略科技”內(nèi)容，多地出臺政策搶占商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈布局先機，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈聚集格局初顯。北京提出構建“南箭北星”千億級商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)集群，2028年形成大規(guī)模星座建設運營能力；上海依托G60星座建設航天高科技產(chǎn)業(yè)基地；海南依托發(fā)射場優(yōu)勢建立星箭一體生產(chǎn)基地。西安、廣州、重慶、寧波、武漢等城市也陸續(xù)出臺了商業(yè)航天發(fā)展行動計劃。
投資建議：2024年或?qū)⒊蔀樯虡I(yè)火箭大規(guī)模發(fā)射，國內(nèi)衛(wèi)星加速組網(wǎng)的關鍵之年，相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來機遇。發(fā)射端，產(chǎn)業(yè)鏈處于建設階段，建議關注發(fā)動機推力室及鍛件供應商斯瑞新材、3D打印發(fā)動機及箭體關鍵部件供應商鉑力特、整流罩供應商航天環(huán)宇、文昌商業(yè)航天發(fā)射場燃料供應商九豐能源等公司；衛(wèi)星制造端，建議關注中國衛(wèi)星、上海瀚訊、盛路通信、鋮昌科技國、博電子、思科瑞等公司；衛(wèi)星終端設備端，建議關注華力創(chuàng)通、盟升電子等公司；衛(wèi)星運營及服務方面，建議關注中國衛(wèi)通等公司。
風險提示：行業(yè)發(fā)展進程不及預期的風險，政策進展不及預期的風險。
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