>> 招商證券-2023年理財公司產(chǎn)品回顧與評價：穩(wěn)健為本，盡逐前路-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
大小： |
811KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚紫薇,廖志明,江景梅 |
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銀行理財業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入到理財公司時代，本文回顧了2023年理財市場的發(fā)展概況與理財公司新發(fā)及存續(xù)理財產(chǎn)品的基本情況，并結(jié)合改進(jìn)后的銀行理財產(chǎn)品評價方法對近一年完整運(yùn)行的理財公司理財產(chǎn)品進(jìn)行排名，供投資者參考。
23H1理財規(guī)模觸底，23H2理財規(guī)?；嘏?。截至2023年末，銀行理財市場規(guī)模26.8萬億元，低于年初的27.65萬億。其中，上半年理財規(guī)模下滑約2.3萬億，下半年理財規(guī)模增長1.5萬億。2023年固收類理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較好，投資者情緒逐漸修復(fù)，理財規(guī)模呈回暖態(tài)勢。展望2024年，由于存款利率下調(diào)且保持低位，理財規(guī)模有望保持平穩(wěn)增長，高點(diǎn)或超過30萬億元。
2023年上半年理財產(chǎn)品凈值不斷修復(fù)，破凈率顯著下降，三四季度破凈率低位震蕩。2023年理財產(chǎn)品為投資者創(chuàng)造收益6981億元，平均收益率2.94%，顯著高于2022年平均收益率2.09%。23H1理財產(chǎn)品凈值持續(xù)修復(fù)，破凈率迅速從20%下降至5%以內(nèi)，Q3破凈率抬升，Q4破凈率震蕩。截至2023年末，理財公司公募理財產(chǎn)品破凈率下降至4.4%，其中固定收益類、混合類產(chǎn)品破凈率分別為1.5%和29.6%。
現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)?；嘏＝刂?023年末，現(xiàn)金管理類理財規(guī)模8.5萬億，較23H1增長1.3萬億，較2022年末下降0.2萬億元。2023年下半年，現(xiàn)金管理類理財規(guī)?；嘏?，一方面新發(fā)現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品數(shù)量較多，我們統(tǒng)計2023年共新發(fā)591只現(xiàn)金管理類理財。另一方面，年末現(xiàn)金管理類理財沖存款力度或不及6月末。
2023年新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量較2022年顯著增加，其中新發(fā)固收類產(chǎn)品數(shù)量大幅增加，但新發(fā)混合類產(chǎn)品數(shù)量顯著下降；新發(fā)產(chǎn)品風(fēng)險等級較2022年顯著下降，新發(fā)產(chǎn)品期限也明顯向短。2023年新發(fā)封閉式公募理財產(chǎn)品募集規(guī)模合計3.5萬億，考慮到期封閉式公募理財規(guī)模2.7萬億，凈增約0.8萬億。凈增規(guī)模較大的月份主要集中在Q1和Q4，其中，Q1多為期限在1年左右的攤余成本法/混合估值產(chǎn)品，Q4多為期限在3-6個月的穩(wěn)健低波產(chǎn)品。
2023年固收類產(chǎn)品數(shù)量占比提升。截至2023年末，理財公司存續(xù)的公募產(chǎn)品中，封閉式產(chǎn)品數(shù)量略高于開放式，但開放式產(chǎn)品規(guī)模顯著高于封閉式；股份行理財公司與城農(nóng)商行理財公司存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量大幅增加，大行理財公司產(chǎn)品較2022年末基本持平。固收類產(chǎn)品數(shù)量占比提升，理財產(chǎn)品期限向短，低風(fēng)險和中低風(fēng)險產(chǎn)品數(shù)量占比提升。
基于中國理財網(wǎng)披露的凈值數(shù)據(jù)，計算出近一年（2022/12/31-2023/12/31）完整運(yùn)行的理財產(chǎn)品的定量指標(biāo)得分，并按照產(chǎn)品類型、運(yùn)作方式及風(fēng)險等級進(jìn)行劃分，篩選出不同類別下近一年表現(xiàn)前十的理財產(chǎn)品線，供投資者參考。
風(fēng)險提示：本報告全部基于理財公司官網(wǎng)與中國理財網(wǎng)披露的客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計與分析，理財產(chǎn)品過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資建議
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