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報(bào)告摘要
　　2024年1月2日至1月31日，滬深300指數(shù)下跌6.29%，通信行業(yè)下跌15.19%，計(jì)算機(jī)行業(yè)下跌23.65%，傳媒行業(yè)下跌15.47%。1月份從已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司來看，2023年第四季度部分公司業(yè)績出現(xiàn)虧損或者不及預(yù)期，由于業(yè)績未能兌現(xiàn)，先前靠概念影響上漲的科技公司估值下滑明顯，其中通信、計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)跌幅較大。不過到2月份，受人工智能、5G-A等新技術(shù)推廣的影響，科技領(lǐng)域公司估值出現(xiàn)回升。
　　通信行業(yè)
　　2023年國內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成1.68萬億元，同比增長6.2%，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)和中國鐵塔股份有限公司共完成電信固定資產(chǎn)投資4205億元，比上年增長0.3%，行業(yè)需求和投資保持穩(wěn)定增長。
　　市場方面，人工智能模型Sora再度引爆AI界，受此影響，光模塊市場需求持續(xù)高漲，今年國內(nèi)光模塊企業(yè)依然有大量的光模塊訂單需要交付。中際旭創(chuàng)、天孚通信等光模塊企業(yè)2023年的業(yè)績都實(shí)現(xiàn)大幅增長。目前人工智能市場發(fā)展，最先受益的國內(nèi)企業(yè)是光模塊廠商，國外對800G以上高端光模塊的需求較高，國內(nèi)頭部光模塊廠商也在積極布局高端光模塊生產(chǎn)線。
　　計(jì)算機(jī)行業(yè)
　　工信部數(shù)據(jù)，2023年，我國軟件業(yè)務(wù)收入同比增長13.4%，行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)步向好。其中云服務(wù)、大數(shù)據(jù)服務(wù)同比增長15.4%，增速最高。
　　OpenAI推出視頻生成模型Sora，可生成60S高質(zhì)量演示視頻，再度引起市場轟動(dòng)。目前Sora的功能包括：文字生成視頻、圖片生成視頻、擴(kuò)充視頻、視頻風(fēng)格轉(zhuǎn)換、視頻連接、模擬能力等，Sora的產(chǎn)生將對視頻行業(yè)產(chǎn)生沖擊，當(dāng)前游戲和自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)可能會(huì)先受影響，游戲行業(yè)可利用其生成精美地圖的功能，而自動(dòng)駕駛領(lǐng)域可能會(huì)因Sora模型理解視頻和視覺內(nèi)容的能力得到提高自動(dòng)駕駛訓(xùn)練能力，如若Al能夠更準(zhǔn)確地模擬三維世界，將對更多的領(lǐng)域產(chǎn)生影響。
　　游戲行業(yè)
　　國內(nèi)版號審批穩(wěn)定增長，但是從1月份的收入數(shù)據(jù)來看，大部分頭部游戲企業(yè)的收入出現(xiàn)下滑，傳統(tǒng)熱門老游戲的創(chuàng)收能力在持續(xù)下降，市場需要更多有影響力的新游戲。海外市場方面，現(xiàn)象級游戲《幻獸帕魯》玩家總數(shù)已超過2500萬，對行業(yè)或?qū)硇碌膯⑹荆海?）基于成功游戲的微創(chuàng)新或?qū)⒊蔀樾碌陌l(fā)展路徑；（2）利用AI技術(shù)生成游戲素材、場景將大幅提高游戲制作效率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　光模塊行業(yè)競爭加劇，行業(yè)毛利有下滑風(fēng)險(xiǎn)；AI視頻目前國內(nèi)技術(shù)落后較多，市場長期被國外企業(yè)主導(dǎo)；傳統(tǒng)熱門游戲創(chuàng)收能力下降。