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策略摘要
　　建議逢低做多套保。市場(chǎng)傳浙石化3月底58萬(wàn)噸/年的純苯裝置檢修40天。有所回調(diào)海外方面，美國(guó)煉廠開工低位，歐美的純苯及苯乙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，后續(xù)中國(guó)純苯進(jìn)口及苯乙烯凈進(jìn)口量級(jí)下調(diào)。中國(guó)純苯港口庫(kù)存維持低位，下游苯酚、CPL等開工持續(xù)堅(jiān)挺，給予純苯需求支撐，且展望中國(guó)3月后純苯預(yù)期持續(xù)進(jìn)入去庫(kù)周期，純苯加工費(fèi)堅(jiān)挺；另外，關(guān)注2月底至3月上旬美國(guó)煉廠復(fù)工的情況，關(guān)注是否出現(xiàn)純苯加工費(fèi)回調(diào)的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。苯乙烯方面，利華益檢修仍等待兌現(xiàn)，下游硬膠開工低位拖累EB需求，EB庫(kù)存季節(jié)性累積至偏高位置，但目前EB亦維持生產(chǎn)較深虧損。關(guān)注后續(xù)下游復(fù)工進(jìn)度。EB中長(zhǎng)線看漲邏輯仍在于純苯給予的成本推動(dòng)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫(kù)存4萬(wàn)噸（-1.5萬(wàn)噸），庫(kù)存環(huán)比下降。純苯加工費(fèi)345美元/噸（-19美元/噸），純苯加工費(fèi)仍左側(cè)偏高。
　　周三苯乙烯港口庫(kù)存24.4萬(wàn)噸（+0.6萬(wàn)噸），庫(kù)存環(huán)比增加。
　　周四苯乙烯下游開工率53.67%（+10.61%），下游復(fù)工有好轉(zhuǎn)。
　　EB基差20元/噸（+0元/噸）；生產(chǎn)利潤(rùn)-684元/噸（-9元/噸），虧損較深。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。市場(chǎng)傳浙石化3月底58萬(wàn)噸/年的純苯裝置檢修40天。海外方面，美國(guó)煉廠開工低位，歐美的純苯及苯乙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，后續(xù)中國(guó)純苯進(jìn)口及苯乙烯凈進(jìn)口量級(jí)下調(diào)。中國(guó)純苯港口庫(kù)存維持低位，下游苯酚、CPL等開工持續(xù)堅(jiān)挺，給予純苯需求支撐，且展望中國(guó)3月后純苯預(yù)期持續(xù)進(jìn)入去庫(kù)周期，純苯加工費(fèi)堅(jiān)挺；另外，關(guān)注2月底至3月上旬美國(guó)煉廠復(fù)工的情況，關(guān)注是否出現(xiàn)純苯加工費(fèi)回調(diào)的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。苯乙烯方面，利華益檢修仍等待兌現(xiàn)，下游硬膠開工低位拖累EB需求，EB庫(kù)存季節(jié)性累積至偏高位置，但目前EB亦維持生產(chǎn)較深虧損。關(guān)注后續(xù)下游復(fù)工進(jìn)度。EB中長(zhǎng)線看漲邏輯仍在于純苯給予的成本推動(dòng)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，美國(guó)重整檢修的恢復(fù)進(jìn)度，中國(guó)EB下游的復(fù)工速率