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本期投資提示：
　　春節(jié)后的旅游消費數據出色，對市場情緒產生了積極的影響，為后續(xù)消費投入奠定了基礎。汽車作為消費的重要組成部分，受益于市場信心的重塑和產業(yè)升級。盡管2024年銷量預期初步并不樂觀，但2023年降價促銷帶來的銷量超預期顯示了銷量跟蹤的重要性。截止2月17日，今年乘用車整體累計零售量是226.7萬輛，同比增長34%。零售端數據更真實反映了消費市場的活力。展望未來，我們相信汽車板塊將表現(xiàn)出色，特別是商用車、智能汽車及機器人等賽道值得關注。
　　中央財經委員會的第四次會議強調了推動新一輪大規(guī)模設備更新及消費品以舊換新、降低物流成本；上周，我們也見證了英偉達的優(yōu)秀表現(xiàn)，這與其在AI和機器人業(yè)務上的積極布局密切相關，也對智能汽車和機器人領域起到了重要的催化作用。因此，我們建議關注那些科技和成長性共存的細分市場，尤其是機器人領域相關的機器人零部件企業(yè)。
　　從分析來看，汽車行業(yè)板塊全面向好，對所有中大型股票均有正向帶動作用，特別是在近期經歷的較大幅度回調之后，存在估值修復的預期，因此，我們建議大家保持對汽車行業(yè)的樂觀態(tài)度。
　　松原股份在2023年全年的歸母凈利潤預計達到1.9億元至2.1億元，同比增長61-78%，業(yè)績超預期。公司在過去三年中發(fā)生了顯著變化，尤其是在客戶結構方面。過去幾年，松原股份的業(yè)績增長主要依賴于其現(xiàn)有客戶，如吉利、奇瑞、通用、五菱等，通過獲取更多的車型平臺項目和提升滲透率來實現(xiàn)業(yè)績增長；對于新客戶的開拓速度相對較慢，主要受限于產品方面的因素。公司最大的轉變來自于優(yōu)質客戶的成功開拓。通過成功開拓優(yōu)質客戶，松原股份展現(xiàn)出了其產品和技術的實力，為公司未來的增長奠定了堅實的基礎。
　　根據愛柯迪業(yè)績預增公告，我們預計愛柯迪第四季度營收有望達到17.3億元，凈利潤有望達到3.17億元，表現(xiàn)有望超預期。此外，愛柯迪宣布將擴展至歐洲市場。愛柯迪作為二級供應商，其客戶結構主要以一級供應商為主，在歐美市場扮演了重要角色。我們預期2024年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，其2月29日收盤價對應市值約185億元，我們認為相對被低估，對其十分看好。
　　途虎充分展現(xiàn)了其在汽車后市場領域的重要地位，已經成為消費者廣泛認知的主要業(yè)務玩家。途虎的業(yè)務不限于更換輪胎和機油，還涵蓋了洗車、維修保養(yǎng)，以及越來越多的維修件。途虎在2月23日發(fā)布了盈利預增公告，顯示2023年第四季度公司預計實現(xiàn)不少于4.5億元的凈利潤，表明下半年擁有接近4億元的凈利潤。盡管存在一些非經營性收入和利潤的影響，但我們認為途虎當前的估值被低估。參照國際上的奧萊利汽車等公司，途虎仍具有明顯的投資價值。這表明途虎在未來的增長潛力巨大，值得關注。
　　投資分析意見：基本面復蘇疊加政策扶持預期升溫，對板塊可以更為樂觀。推薦3條主線：①政策重點關注“以舊換新”，頭部主機廠關注理想、長安、比亞迪；濰柴、重汽。②具備核心客戶，業(yè)績有強兌現(xiàn)度的零部件企業(yè)，建議關注星宇、新泉、銀輪、松原、川環(huán)等。③優(yōu)質小盤股價值重估，明新旭騰、瑞鵠模具、溯聯(lián)股份等。
　　核心風險：原材料價格波動風險、地緣政治風險、行業(yè)復蘇不及預期
　　原材料價格波動風險：原材料價格波動將直接關系到制造業(yè)的盈利水平。當前行業(yè)原材料整體處于低位，但若后續(xù)大幅漲價，將對行業(yè)盈利能力造成明顯邊際影響。
　　地緣政治風險：當前整車和零部件企業(yè)都在走向海外，貿易壁壘可能導致產業(yè)鏈經營成本的大幅上升以及市場拓展的困難。
　　行業(yè)復蘇不及預期：若汽車終端需求持續(xù)低迷，可能導致價格戰(zhàn)進一步演繹，進而壓制整個產業(yè)鏈盈利空間。