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安信視點(diǎn)：市場(chǎng)能否趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，仍需耐心等待
　　昨日，港股三大指數(shù)早盤(pán)寬幅震蕩，午后掉頭向下單邊走弱。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)收跌1.51%，報(bào)16536.85點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌2.19%，報(bào)3426.61點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)跌2.04%，報(bào)5688.46點(diǎn)。全日市場(chǎng)成交額為1070.17億港元，南向資金凈買(mǎi)入14億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，華潤(rùn)電力836.HK逆勢(shì)上揚(yáng)1.66%。公司是華潤(rùn)集團(tuán)旗下電力運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。公司權(quán)益裝機(jī)55.0GW,火電權(quán)益裝機(jī)36.0GW，占比65.5%；新能源權(quán)益裝機(jī)19.0GW，占比34.5%。2023年火電板塊扭虧為盈，公司公告將推進(jìn)分拆華潤(rùn)新能源A股上市。十四五期間，華潤(rùn)新能源新增裝機(jī)目標(biāo)40GW，A股上市拓寬融資渠道。公司重視股東回報(bào)，2023年已派發(fā)中期股息0.328港元/股，宣派0.5港元/股特別股息，慶祝公司上市二十周年及重新晉升藍(lán)籌股。我們認(rèn)為，火電大幅減虧是公司利潤(rùn)增長(zhǎng)主因。根據(jù)彭博一致預(yù)期，2023年凈利潤(rùn)124.7億港元。對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E約5.2倍，有提升空間。投資者可繼續(xù)關(guān)注。
　　上周以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)上行，各行業(yè)均出現(xiàn)上漲。風(fēng)格層面，高股息延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，此前超跌的TMT板塊有所反彈；市值層面，小市值股票回升的幅度居前。本輪市場(chǎng)的反彈可能與基本面的關(guān)系偏弱，更多與流動(dòng)性因素有關(guān)。今年1月，指數(shù)出現(xiàn)嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題，跌幅較大，但隨著2月以來(lái)監(jiān)管的介入和市場(chǎng)情緒的修復(fù)，市場(chǎng)出現(xiàn)超跌反彈。在超跌反彈進(jìn)行的過(guò)程中，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注基本面的變化以及政策的走向，并以此作為行情延續(xù)性的主要判據(jù)?？偟膩?lái)說(shuō)，我們認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性壓力的緩解推動(dòng)股票市場(chǎng)超跌反彈，但市場(chǎng)能否轉(zhuǎn)入趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，仍然依賴(lài)于基本面和經(jīng)濟(jì)政策的走向，這一跡象尚不明顯。
　　分析師：韓致立