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2023年年度業(yè)績(jī)快報(bào)出爐，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.99億元（+41%）
　　2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.04億元(+22%)；歸母凈利潤(rùn)9945萬(wàn)元(+41%)；扣非歸母凈利潤(rùn)8956萬(wàn)元(+34%)。期間公司加大市場(chǎng)開拓力度、設(shè)備收入增長(zhǎng)，同時(shí)加強(qiáng)成本和費(fèi)用管控。根據(jù)公司快報(bào)和市場(chǎng)環(huán)境情況，我們上調(diào)2023年、下調(diào)2024-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為0.99/1.20/1.53(原0.96/1.27/1.67)億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.73/2.10/2.68元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為17.6/14.5/11.3倍，看好公司鞏固傳統(tǒng)的研發(fā)類測(cè)試儀器基本盤并進(jìn)一步發(fā)力大功率設(shè)備，開拓化成分容新業(yè)務(wù)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　大功率+化成分容第二曲線穩(wěn)步兌現(xiàn)，大功率設(shè)備占比達(dá)15%前景樂觀
　　武漢藍(lán)電作為國(guó)內(nèi)研發(fā)類電池測(cè)試設(shè)備龍頭，通過上市募投項(xiàng)目布局大功率動(dòng)力電池、產(chǎn)線端化成分容等領(lǐng)域的測(cè)試設(shè)備，已進(jìn)入寧德時(shí)代、比亞迪等頭部電池客戶配套，利用自身高精度技術(shù)優(yōu)勢(shì)開拓第二曲線。隨著小功率高精度測(cè)試設(shè)備穩(wěn)定切入高精度市場(chǎng)以及電池材料客戶、動(dòng)力電池等大功率設(shè)備逐步放量，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)1.36億元，其中大功率電池檢測(cè)設(shè)備占比約為15%左右，小功率占比31%左右，微小功率占比52%左右；平均毛利率約65%；高校及科研端客戶銷售收入占比約40%左右，企業(yè)端客戶銷售收入占比約60%左右；前三季度訂單及驗(yàn)收情況體現(xiàn)大功率設(shè)備前景樂觀。
　　多年技術(shù)壁壘構(gòu)筑公司護(hù)城河，新品開拓+產(chǎn)能建設(shè)受益行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)
　　目前武漢藍(lán)電在高精度電池檢測(cè)儀器設(shè)備整體上已達(dá)到國(guó)際較先進(jìn)水平，有望持續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代，并通過技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入多元應(yīng)用。除了大功率設(shè)備、化成分容設(shè)備外，公司自主研發(fā)投產(chǎn)的配套輔助設(shè)備恒溫箱已交付客戶，目前評(píng)價(jià)良好；募投項(xiàng)目逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2024年初開工建設(shè)。據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)鋰電池出貨量886GWh，同比增長(zhǎng)35%，其中動(dòng)力、儲(chǔ)能、數(shù)碼電池出貨量分別增長(zhǎng)31%、58%、3%；預(yù)計(jì)2024年行業(yè)維持20%以上增長(zhǎng)，且固態(tài)電池、大圓柱電池、快充電池等新技術(shù)不斷推進(jìn)，有望帶動(dòng)研發(fā)、生產(chǎn)檢測(cè)需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源行業(yè)需求下滑、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)等。