>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：股指縮量震蕩整理，熱點(diǎn)脈沖缺乏合力-240307
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2024/3/7 |
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愛(ài)建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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股指縮量震蕩整理，熱點(diǎn)脈沖缺乏合力
周三滬深股指縮量震蕩整理，股指全天基本圍繞前一天收盤(pán)指數(shù)上下波動(dòng)，盤(pán)中風(fēng)光電新能源板塊強(qiáng)勁反彈表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，前市收市前券商股異動(dòng)推動(dòng)股指快速回升，午后機(jī)器人板塊大漲進(jìn)一步推升股指，但前一天活躍的汽車(chē)整車(chē)出現(xiàn)整體退潮，大金融沖高回落無(wú)功而返，股指最終還是呈現(xiàn)震蕩逐級(jí)回落走勢(shì)。盤(pán)中板塊熱點(diǎn)延續(xù)分化，其中風(fēng)光電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備和人形機(jī)器人板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，汽車(chē)整車(chē)、文化傳媒和銀行保險(xiǎn)板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤(pán)均微幅下跌，全天兩市成交量0.93萬(wàn)億快速減少并跌破萬(wàn)億水平，多空雙方爭(zhēng)奪激烈，市場(chǎng)活躍度略有下降。
兩會(huì)召開(kāi)政府工作報(bào)告對(duì)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展政策提出了堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合等一系列舉措，市場(chǎng)寄予較高預(yù)期。近階段市場(chǎng)做多力量日漸恢復(fù)逐步增加特別是指數(shù)ETF基金交投規(guī)模不斷擴(kuò)張，投資者的做多信心得以明顯提振。春節(jié)長(zhǎng)假之后股指連續(xù)上漲，市場(chǎng)積聚了很大的做空動(dòng)能，周一股指強(qiáng)勢(shì)震蕩整理，周二延續(xù)周一格局多空雙方分歧加大，周三股指縮量震蕩整理，權(quán)重股雖有異動(dòng)但維穩(wěn)特征較為明顯，而板塊熱點(diǎn)脈沖表現(xiàn)缺乏持續(xù)性難以形成合力，反而對(duì)多方進(jìn)攻動(dòng)能不斷消耗，股指上行壓力逐步顯現(xiàn)股指基本呈現(xiàn)寬幅震蕩整理走勢(shì)。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)持續(xù)發(fā)聲并出臺(tái)相關(guān)措施，落實(shí)國(guó)常會(huì)部署要求，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。措施針對(duì)性地指向了近期市場(chǎng)惡意做空的違法違規(guī)行為，有效地減少了市場(chǎng)的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解，各個(gè)指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場(chǎng)的做多力量明顯有所增強(qiáng)。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過(guò)程，尤其春節(jié)長(zhǎng)假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來(lái)仍需時(shí)日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)偏向長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢中東和紅海緊張局勢(shì)擴(kuò)散危機(jī)四伏，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明放棄了長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)利率可能進(jìn)一步上升的提述，但委員會(huì)強(qiáng)調(diào)降息需要得到通脹下降的更多信心；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，利率已經(jīng)接近峰值但在對(duì)通脹持續(xù)向2%邁進(jìn)有更多信心之前，降低目標(biāo)區(qū)間是不合適的3月降息的可能性不大。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂(yōu)預(yù)期上升；美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)信心遭受?chē)?yán)厲重創(chuàng)。節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報(bào)復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升成交量逐日增加，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對(duì)市場(chǎng)人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。上周股指延續(xù)節(jié)前反彈勢(shì)頭繼續(xù)震蕩回升并一舉收復(fù)中短期均線，市場(chǎng)的做多力量明顯增強(qiáng)。本周股指連續(xù)三天強(qiáng)勢(shì)震蕩整理，周三成交量跌破萬(wàn)億水平顯示出多方上攻動(dòng)能有所減弱，多空之間分歧逐步加大；而上周開(kāi)始股指的上升斜率開(kāi)始趨緩，預(yù)示市場(chǎng)的做多能量不斷釋放趨于減弱。目前股指連續(xù)收復(fù)了中短期均線并切入到重要的半年線和五月均線阻力區(qū)，短期勢(shì)必會(huì)對(duì)股指的上行形成較大的反壓作用，特別是本周個(gè)股漲跌比持續(xù)回落表明市場(chǎng)的持續(xù)做多動(dòng)能略顯不足。預(yù)期短期股指寬幅震蕩依然難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏嚴(yán)格控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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