>> 愛建證券-今日視點：股指寬幅震蕩整理，板塊熱點開始分化-240227
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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股指寬幅震蕩整理 板塊熱點開始分化
周一滬深股指寬幅震蕩整理，股指前市雙雙低開后基本圍繞前一天收盤指數(shù)下方震蕩反復，幾大指數(shù)有所分化，其中權(quán)重指數(shù)出現(xiàn)整體調(diào)整相比較科創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)略強始終飄紅，全天工業(yè)母機和智能物流板塊標準強勢，高股息概念出現(xiàn)整體退潮。市場板塊切換節(jié)奏加快，板塊熱點開始出現(xiàn)分化，其中工業(yè)母機、智能物流和家用電器板塊表現(xiàn)活躍漲幅居前，保險銀行大金融、煤炭能源和電力板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均小幅下跌，全天兩市成交量0.98萬億有所增加，市場量價背離，多空分歧趨于加大。
中央財經(jīng)委員會第四次會議日前召開，會議強調(diào)實行大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資和消費，既利當前、更利長遠，要推動各類生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)設(shè)備更新和技術(shù)改造，鼓勵汽車、家電等傳統(tǒng)消費品以舊換新，推動耐用消費品以舊換新。要打好政策組合拳，推動先進產(chǎn)能比重持續(xù)提升，推動大規(guī)?；厥昭h(huán)利用，加強“換新+回收”物流體系和新模式發(fā)展。受消息影響工業(yè)母機、工程機械和相關(guān)物流板塊開盤大漲表現(xiàn)活躍，而前期表現(xiàn)多日的高股息和中字頭概念整體出現(xiàn)退潮，市場板塊形成了明顯的輪動切換，多空雙方爭奪激烈不分伯仲。近階段政策面暖風頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了近期市場惡意做空的違法違規(guī)行為，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解，各個指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場的做多力量明顯有所增強。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于真正的市場底仍需要有一個反復磨練確認的過程，尤其春節(jié)長假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時日加以治愈和恢復，因此股指的震蕩反復仍將是近階段的一個常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級戰(zhàn)爭偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢中東和紅海緊張局勢擴散危機四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴峻復雜。
美聯(lián)儲決議聲明放棄了長期以來對利率可能進一步上升的提述，但委員會強調(diào)降息需要得到通脹下降的更多信心；美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，利率已經(jīng)接近峰值但在對通脹持續(xù)向2%邁進有更多信心之前，降低目標區(qū)間是不合適的3月降息的可能性不大。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟步入衰退周期，歐美對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔憂預期上升；美債市場劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動加大，導致國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心遭受嚴厲重創(chuàng)。節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報復性上漲，股指連續(xù)回升成交量逐日增加，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。上周股指延續(xù)節(jié)前反彈勢頭繼續(xù)震蕩回升，板塊連續(xù)普漲股指連續(xù)收陽并一舉收復中短期均線，市場做多力量明顯增強。周一股指強勢震蕩整理，成交量有所放大顯示出多空之間分歧逐步開始顯現(xiàn)。目前股指連續(xù)收復了中短期均線并切入到重要的60天和半年線阻力區(qū)，尤其從周和月均線的排列狀況分析目前仍會對股指上行形成層層的反壓作用，因此股指上行的阻力將會逐步顯現(xiàn)，如我們預期板塊一周連續(xù)普漲也在周一出現(xiàn)分化，權(quán)重和題材出現(xiàn)不同走勢，分時指標乖離依然偏大仍有技術(shù)性調(diào)整的要求，因此預期短期股指寬幅震蕩或難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏嚴格控制倉位精選個股操作。
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