>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：沖高受阻大幅回落，成交量能急劇擴(kuò)大-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
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作者： |
侯英民 |
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周三滬深股指沖高受阻震蕩大幅回落，股指前市平開后即在券商和芯片板塊的帶領(lǐng)下震蕩小幅上行，在幾大股指創(chuàng)出近期新高后，市場拋壓逐漸增強(qiáng)空方力量不斷加大，前期熱點(diǎn)紛紛退潮，午后券商銀行大金融和中字頭概念一度異動護(hù)盤，但市場依然難以抵擋積聚多日的空方力量，臨近尾盤護(hù)盤的權(quán)重股整體回落進(jìn)一步加劇了股指的跌勢，股指幾乎于收于當(dāng)日最低點(diǎn)。市場板塊龍年出現(xiàn)首次普跌，其中電機(jī)、半導(dǎo)體元器件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)板塊表現(xiàn)較差跌幅居前。最終滬深兩市收盤均大幅回落，全天兩市成交量1.35萬億急劇增加超3成，多空雙方爭奪激烈換手明顯增加。
兩會召開在即市場投資者寄予較高預(yù)期，市場做多信心逐漸恢復(fù)，特別是近期指數(shù)ETF基金從權(quán)重向中小市值不斷擴(kuò)散，市場的做多信心得以提振。但畢竟春節(jié)長假之后股指連續(xù)上漲，市場積聚了很大的做空動能，一旦市場分歧加大信心出現(xiàn)動搖必定會出現(xiàn)跟風(fēng)的兌現(xiàn)效應(yīng)，周三市場沖高受阻即在前期熱點(diǎn)退潮的影響下出現(xiàn)震蕩大幅回落走勢，多空雙方分歧加大，下跌的羊群效應(yīng)使得權(quán)重和題材股均難以幸免出現(xiàn)不同程度的下跌，市場的做空力量當(dāng)日得以充分的宣泄。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實(shí)國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了近期市場惡意做空的違法違規(guī)行為，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解，各個指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場的做多力量明顯有所增強(qiáng)。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于真正的市場底仍需要有一個反復(fù)磨練確認(rèn)的過程，尤其春節(jié)長假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級戰(zhàn)爭偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢中東和紅海緊張局勢擴(kuò)散危機(jī)四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲決議聲明放棄了長期以來對利率可能進(jìn)一步上升的提述，但委員會強(qiáng)調(diào)降息需要得到通脹下降的更多信心；美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，利率已經(jīng)接近峰值但在對通脹持續(xù)向2%邁進(jìn)有更多信心之前，降低目標(biāo)區(qū)間是不合適的3月降息的可能性不大。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動加大，導(dǎo)致國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心遭受嚴(yán)厲重創(chuàng)。節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升成交量逐日增加，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。上周股指延續(xù)節(jié)前反彈勢頭繼續(xù)震蕩回升，板塊連續(xù)普漲股指連續(xù)收陽并一舉收復(fù)中短期均線，市場做多力量明顯增強(qiáng)。周一股指強(qiáng)勢震蕩整理，成交量有所放大顯示出多空之間分歧逐步開始顯現(xiàn)，周二股指低開走高基本收復(fù)了周一的失地表現(xiàn)強(qiáng)勢，周三股指沖高震蕩大幅回落，成交量急劇放大，表明多空之間分歧加大，市場兌現(xiàn)力量迅速增強(qiáng)。正如我們預(yù)期由于股指的連續(xù)上漲，市場的空方能量在連續(xù)積聚以后終會爆發(fā)，尤其短期乖離的偏離股指的技術(shù)性調(diào)整在所難免，而周三的走勢再次驗(yàn)證了這點(diǎn)。目前股指雖然連續(xù)收復(fù)了中短期均線并切入到重要的60天和半年線阻力區(qū)，但從周和月均線的排列狀況分析目前仍會對股指上行形成層層的反壓作用，因此預(yù)期短期股指寬幅震蕩仍難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏嚴(yán)格控制倉位精選個股操作。
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