>> 華泰期貨-鎳不銹鋼日報：不銹鋼偏強(qiáng)震蕩，下游詢購積極性提升-240308
| 上傳日期： |
2024/3/8 |
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| 1037KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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鎳品種：
03月07日滬鎳主力合約2405開于135950元/噸，收于136120元/噸，較前一交易日收盤上漲0.65%，當(dāng)日成交量為249048手，持倉量為133244手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于137410元/噸，收于137360元/噸，較昨日午后收盤上漲0.91%。
昨日白天滬鎳主力合約價格維持震蕩走勢，夜間價格高開后震蕩運(yùn)行?，F(xiàn)貨市場整體成交一般，下游企業(yè)觀望看跌情緒濃厚，以剛需采購為主，日內(nèi)現(xiàn)貨升水持穩(wěn)為主。昨日金川鎳升水持平為1650元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲50元/噸至-200元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉單減少6噸至14478噸，LME鎳庫存減少210噸至73704噸。
■鎳觀點(diǎn)：
當(dāng)前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)持續(xù)增長，消費(fèi)表現(xiàn)相對弱勢，過剩格局持續(xù)，當(dāng)前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕。近期原料端價格重心有所抬升，給予鎳價一定的支撐，疊加印尼政府對于鎳礦RKAB審批緩慢的影響，短期鎳價或震蕩運(yùn)行，不過當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤已得到較好的修復(fù)，鎳價繼續(xù)上行空間恐有限，待消息面影響完全消化，鎳價或重新回歸基本面，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
鎳策略：
中性。
■風(fēng)險：
精煉鎳項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
304不銹鋼品種：
03月07日不銹鋼主力合約2405開于13715元/噸，收于13765元/噸，較前一交易日收盤上漲0.40%，當(dāng)日成交量為164352手，持倉量為149509手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13800元/噸，收于13820元/噸，較昨日午后收盤上漲0.40%。
昨日不銹鋼期貨價格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場不銹鋼價格持穩(wěn)為主，下游采購積極性提升，詢單議價增多，實(shí)際接單仍以低價資源為主，不銹鋼現(xiàn)貨升水小幅下挫。昨日無錫市場不銹鋼基差下降55元/噸至360元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降5元/噸至310元/噸，SS期貨倉單增加880噸至103511噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為957.5元/鎳點(diǎn)。
■不銹鋼觀點(diǎn)：
304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)預(yù)期供需同增、庫存壓力偏大的格局中。受春節(jié)假期影響，2月份300系不銹鋼產(chǎn)量明顯回落，終端消費(fèi)依舊表現(xiàn)弱勢。近期不銹鋼盤面價格跟隨鎳價明顯上漲，不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤小幅改善，外采鎳鐵的不銹鋼廠利潤尚可。當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，疊加成本支撐，短期來看不銹鋼價格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，一旦利潤繼續(xù)改善到較好的空間，則會刺激產(chǎn)能快速投產(chǎn)，所以長期來看不銹鋼價格或偏弱運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注不銹鋼成本端價格變化情況。
不銹鋼策略：
中性。
風(fēng)險：
印尼政策變化。
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