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▌一周新聞速遞
　　行業(yè)新聞：1）汾陽2023年白酒產(chǎn)值超250億元；2）2024習(xí)水力爭白酒銷售收入破400億元。
　　公司新聞：1）瀘州老窖：瀘州老窖全面打響“十四五”攻堅(jiān)戰(zhàn)；2）酒鬼酒：40.8度酒鬼酒（臻藏）南京上市；酒鬼酒啟動(dòng)全國樣板市場；3）迎駕貢酒：迎駕貢酒擬分紅10.4億元；4）仰韶酒業(yè)：仰韶酒業(yè)2023銷售突破50億元。
　　▌投資觀點(diǎn)
　　當(dāng)前我們?nèi)跃S持之前子板塊順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。
　　白酒板塊：酒企回款進(jìn)度符合預(yù)期，庫存和批價(jià)仍是第一觀察指標(biāo)。春糖整體反饋平穩(wěn)，符合我們此前預(yù)期。春節(jié)動(dòng)銷略超預(yù)期后，庫存普遍維持相對(duì)良性的水平，板塊進(jìn)入淡季挺價(jià)階段，批價(jià)與庫存將是接下來對(duì)板塊景氣度的重要指標(biāo)。我們判斷在端午、五一的下一輪驗(yàn)證時(shí)點(diǎn)以前行業(yè)整體完成挺價(jià)目標(biāo)的壓力不大，預(yù)計(jì)將推動(dòng)市場信心的穩(wěn)步復(fù)蘇。本周我們調(diào)研舍得酒業(yè)，我們認(rèn)為舍得目前注重長期產(chǎn)品力打造，老酒區(qū)塊鏈認(rèn)證標(biāo)志為差異化優(yōu)勢(shì)，打造真年份真老酒產(chǎn)品；同時(shí)將T68定位提升為打造濃香高線光瓶第一品牌，從過去自然動(dòng)銷轉(zhuǎn)化為積極推廣，預(yù)計(jì)未來有望貢獻(xiàn)一定體量。整體而言，2024年板塊增長重點(diǎn)仍在于消費(fèi)信心恢復(fù)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，情緒面預(yù)計(jì)受春節(jié)動(dòng)銷影響略有恢復(fù)，長期注重消費(fèi)力復(fù)蘇與商務(wù)場景恢復(fù)，重點(diǎn)推薦茅五瀘+山西汾酒+今世緣+古井貢酒，關(guān)注洋河股份+迎駕貢酒+老白干。
　　大眾品板塊：本周我們重點(diǎn)調(diào)研新乳業(yè)，公司今年以來經(jīng)營情況基本符合預(yù)期，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、生產(chǎn)提效、原奶成本下降等因素影響盈利能力預(yù)計(jì)同比有所提升，后續(xù)可關(guān)注新品推廣情況及原奶價(jià)格變化趨勢(shì)。中期維度看，大眾品細(xì)分四條主線推薦：1）成本下降確定性較強(qiáng)個(gè)股，如洽洽食品、青島啤酒、華潤啤酒、涪陵榨菜等；2）低估值具有安全邊際個(gè)股，如伊利股份、養(yǎng)元飲品、承德露露、仲景食品、歡樂家、西麥?zhǔn)称返龋?）業(yè)績確定性較強(qiáng)個(gè)股，如鹽津鋪?zhàn)?、東鵬飲料、千味央廚、安井食品等；4）有望超預(yù)期表現(xiàn)的個(gè)股，如中炬高新、安琪酵母、一鳴食品、西麥?zhǔn)称贰⒑孟肽?、煌上煌等?br>　　維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。