久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

復(fù)盤2023年電動(dòng)兩輪車行業(yè)：國(guó)內(nèi)行業(yè)銷量穩(wěn)增，海外市場(chǎng)潛力仍在
　　復(fù)盤2023年電動(dòng)兩輪車行業(yè)發(fā)展，國(guó)內(nèi)銷量維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯；海外東南亞“油改電”驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容邏輯持續(xù)，歐美“電動(dòng)化”趨勢(shì)已現(xiàn)。展望行業(yè)發(fā)展，國(guó)內(nèi)行業(yè)集中度預(yù)計(jì)仍有提升空間，利好龍頭發(fā)展，同時(shí)看好市場(chǎng)逐步回歸產(chǎn)品維度的高質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品迭代方向預(yù)計(jì)為智能化設(shè)計(jì)及電池研發(fā)；國(guó)產(chǎn)品牌海外布局逐步成熟，即將進(jìn)入渠道及產(chǎn)能擴(kuò)張期。推薦標(biāo)的為在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、電池技術(shù)研發(fā)、海外市場(chǎng)前瞻布局企業(yè)：雅迪控股、愛(ài)瑪科技、九號(hào)公司。
　　國(guó)內(nèi)：行業(yè)量?jī)r(jià)表現(xiàn)預(yù)計(jì)邊際向好，回歸產(chǎn)品維度高質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)或成趨勢(shì)
　　市場(chǎng)總量上，2023年市場(chǎng)銷量預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，銷量主要影響因素有三：（1）產(chǎn)品價(jià)格，價(jià)格仍是消費(fèi)者在購(gòu)買環(huán)節(jié)最關(guān)心因素，行業(yè)不同價(jià)位段產(chǎn)品銷售情況出現(xiàn)分化，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)主要集中于低端或老款車型，中高端市場(chǎng)銷售并未出現(xiàn)明顯疲軟。（2）旺季銷售表現(xiàn)良好，2023年旺季經(jīng)銷商認(rèn)為總體市場(chǎng)仍處熱銷的占比達(dá)49%，市場(chǎng)銷售旺季仍表現(xiàn)良好，是托底行業(yè)銷量穩(wěn)增長(zhǎng)的重要因素。（3）新國(guó)標(biāo)置換需求釋放疲軟，主系部分省份在“換購(gòu)潮”結(jié)束后，市場(chǎng)遇冷較明顯、多省份選擇新國(guó)標(biāo)延期；展望新國(guó)標(biāo)未來(lái)走向，2024年為過(guò)渡期截止最后一年，預(yù)計(jì)各地政府將不同程度加嚴(yán)監(jiān)管，看好換購(gòu)釋放需求增量。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，行業(yè)仍為寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，雅迪、愛(ài)瑪強(qiáng)者恒強(qiáng)；九號(hào)憑借智能化功能沉淀及渠道擴(kuò)張，市占率提升邏輯通順。展望行業(yè)變化，量上新國(guó)標(biāo)置換及高保有量下的自然更新需求為行業(yè)需求穩(wěn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)；價(jià)上目前各個(gè)品牌積極推新中高端產(chǎn)品、儲(chǔ)備鈉電相關(guān)技術(shù)，我們預(yù)計(jì)行業(yè)將逐步脫離產(chǎn)品低價(jià)內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入由供應(yīng)品牌端發(fā)起的產(chǎn)品高端智能化、主導(dǎo)鈉電推新的升級(jí)變革，行業(yè)新一輪價(jià)增邏輯孕育。
　　海外：東南亞市場(chǎng)潛力可觀，歐美市場(chǎng)“電動(dòng)化”趨勢(shì)顯現(xiàn)
　　東南亞：“油改電”驅(qū)動(dòng)下市場(chǎng)擴(kuò)容邏輯正持續(xù)兌現(xiàn)中，國(guó)產(chǎn)品牌雅迪、愛(ài)瑪在市場(chǎng)渠道、產(chǎn)品提前儲(chǔ)備；鈉電技術(shù)能夠有效解決當(dāng)前產(chǎn)品質(zhì)量重、續(xù)航不足的電摩需求痛點(diǎn)，有望推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品迭代優(yōu)化。歐美：“電動(dòng)化”趨勢(shì)顯現(xiàn)，電踏車市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁；小牛、九號(hào)、雅迪等品牌已有前瞻布局。
　　公司層面：頭部車企馬太效應(yīng)凸顯，新勢(shì)力車企憑借智能化突圍
　　行業(yè)龍頭雅迪、愛(ài)瑪在銷量、收入、網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)等多維度與行業(yè)其他公司拉開(kāi)明顯差距，其中雅迪2023年仍采取較為主動(dòng)經(jīng)營(yíng)策略，2023H1營(yíng)收及利潤(rùn)延續(xù)較高增速；愛(ài)瑪在價(jià)格戰(zhàn)背景下堅(jiān)持以利潤(rùn)為目標(biāo)，收入增速相對(duì)有所放緩。新勢(shì)力車企方面，2023H1九號(hào)兩輪車銷量已超小牛，且公司在渠道擴(kuò)張邏輯下銷量增速遠(yuǎn)高于行業(yè)整體，對(duì)比之下小牛銷售承壓，品牌走勢(shì)分化明顯。推薦關(guān)注在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、電池技術(shù)研發(fā)、海外市場(chǎng)有前瞻布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)：（1）雅迪控股：兩輪車行業(yè)龍頭，前瞻布局鈉電研發(fā)，冠能6代成功發(fā)布，2024或步入產(chǎn)品收獲期；海外市場(chǎng)產(chǎn)品、渠道持續(xù)拓展，長(zhǎng)期成長(zhǎng)可期。（2）愛(ài)瑪科技：股權(quán)激勵(lì)發(fā)布，堅(jiān)定發(fā)展信心彰顯，看好其領(lǐng)先行業(yè)的消費(fèi)者洞察能力及渠道轉(zhuǎn)型搶占行業(yè)份額。（3）九號(hào)公司：智能化領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先，看好業(yè)績(jī)底部反轉(zhuǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求下滑、行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模價(jià)格戰(zhàn)、公司產(chǎn)品推廣不及預(yù)期。