>> 國金證券-偉測科技(688372)單季度收入創(chuàng)歷史新高，看好公司長期發(fā)展-240321
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
大小： |
948KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
樊志遠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
業(yè)績簡評
2024年3月21日公司披露年報，2023年公司實現(xiàn)營收7.37億元，同比增長0.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.18億元，同比減少51.57%。其中，Q4實現(xiàn)營收2.21億元，同比增長16.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.28億元，同比減少63.26%。
經(jīng)營分析
營收持續(xù)增長，利潤整體承壓。公司2023年營收實現(xiàn)了小幅增長，但是公司凈利潤較上年表現(xiàn)出下滑態(tài)勢，主要原因可總結(jié)為：①2023年公司實施股權(quán)激勵，全年增加股份支付費用預(yù)計約3,464.35萬元，剔除股份支付費用的影響后，2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為15,263.98萬元。②受行業(yè)周期下行的影響，部分測試設(shè)備產(chǎn)能利用率下降，以及公司下調(diào)了部分測試服務(wù)的價格，降低了公司整體盈利能力。③IPO募投項目達產(chǎn)，產(chǎn)能利用率低，尚處于爬坡期，折舊等固定成本較去年同期增長較大。④公司加大高端芯片、車規(guī)級芯片、工業(yè)級芯片等領(lǐng)域的研發(fā)投入，研發(fā)費用率從9.4%提升至14.1%。
堅定看好公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的第三方測試公司，有望隨芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈向內(nèi)地不斷轉(zhuǎn)移和下游需求好轉(zhuǎn)而深度受益。公司作為行業(yè)先驅(qū)，突破了5nm-14nm先進制程芯片、5G射頻芯片、高性能CPU芯片、FPGA芯片、復(fù)雜SoC芯片等各類高端芯片以及高算力高性能芯片、車規(guī)及工業(yè)級高可靠性芯片的測試工藝難點，成功實現(xiàn)了國產(chǎn)化替代。展望未來，公司有望受益于高端芯片回流而帶動的測試需求。此外，半導(dǎo)體市場有望因下游需求改善而迎來部分好轉(zhuǎn)。在此背景下，公司有望深度受益。
盈利預(yù)測、估值與評級
預(yù)測公司2024-2026年歸母凈利潤分別為1.87、2.62和3.56億元，同比+58.14%、40.31%和35.90%，預(yù)計公司2024-2026年EPS分別為1.65、2.31和3.14元，對應(yīng)PE估值為63/45/33倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加??；進口設(shè)備依賴；財務(wù)投資者減持。
|
|
