>> 國開證券-A股分紅政策不斷完善，培育上市公司公眾意識有望進(jìn)一步增強(qiáng)-240325
| 上傳日期： |
2024/3/26 |
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| 1537KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國開證券 |
| 評級： |
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作者： |
杜征征 |
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近日，中國證監(jiān)會密集發(fā)布多項(xiàng)政策性文件，其中《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》旨在引導(dǎo)和激勵A(yù)股常態(tài)化分紅機(jī)制進(jìn)一步健全。上市公司實(shí)施穩(wěn)定的分紅政策有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、提升上市公司盈利水平以及提高投資者獲得感。
政策推動對上市公司提升分紅意愿具有顯著的推進(jìn)作用。2000年以后，隨著多項(xiàng)制度的推出，進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量明顯提升。2017年分紅數(shù)量比例達(dá)到頂峰后，近年來出現(xiàn)回落勢頭。
央企在分紅方面表現(xiàn)相對積極。近年來央企分紅意愿強(qiáng)于地方國企及民企；促進(jìn)地方國企的分紅意愿未來仍有一定提升空間。金融、交運(yùn)、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)整體分紅意愿較強(qiáng)。隨著分紅政策的落地實(shí)施，預(yù)計將有更多上市公司派發(fā)紅利，積極回報市場投資者。
持續(xù)加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報，對我國資本市場的健康運(yùn)行具有重要意義。主要體現(xiàn)在：一是政策的推出有助于上市公司進(jìn)一步培育公眾意識，助力推進(jìn)實(shí)現(xiàn)以投資者為本的資本市場。二是上市公司積極派發(fā)紅利有助于增加稅收并培育投資者長期投資理念。三是分紅水平持續(xù)穩(wěn)步提升的高股息方向仍有望受到市場關(guān)注，部分成長股的投資預(yù)期與邏輯有望逐步轉(zhuǎn)變。四是現(xiàn)金分紅規(guī)則的修訂有助于促進(jìn)市場的優(yōu)勝劣汰。但隨著分紅政策的深入實(shí)施，需要注意部分上市公司或通過不當(dāng)利用分紅政策導(dǎo)致出現(xiàn)潛在風(fēng)險隱患，必要時監(jiān)管層需要進(jìn)一步出臺優(yōu)化措施以維護(hù)市場的健康運(yùn)行。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢超預(yù)期惡化，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期，美聯(lián)儲進(jìn)一步超預(yù)期收緊貨幣政策導(dǎo)致資本外流程度加劇，全球金融市場劇烈波動，地緣沖突進(jìn)一步升級，中美關(guān)系再度惡化，上市公司業(yè)績?nèi)嫦禄?，其他黑天鵝事件等。
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