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核心觀點(diǎn)
　　本周中證REITs收盤指數(shù)上漲1.6%（有7只REITs因不滿足上市時(shí)長(zhǎng)等因素尚未納入），收于795.83。從我們構(gòu)建的指數(shù)來(lái)看（已納入近期新發(fā)REITs），產(chǎn)權(quán)類REITs上漲1.4%，經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs上漲0.9%。本周市場(chǎng)各業(yè)態(tài)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分化，產(chǎn)園REIT板塊得益于建信中關(guān)村REIT出租率恢復(fù)公告，市場(chǎng)預(yù)期向好，板塊整體漲幅高達(dá)3.1%。消費(fèi)REIT板塊延續(xù)上市以來(lái)的下跌趨勢(shì)，周內(nèi)下行1.2%，能源REIT板塊受近期解禁影響亦小幅下行0.2%。此外本周兩單掛網(wǎng)廠房REITs（博時(shí)津開科工產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達(dá)廣州開發(fā)區(qū)高新產(chǎn)業(yè)園REIT）回復(fù)反饋，估值較申報(bào)稿均下調(diào)約16%。我們認(rèn)為壓實(shí)新發(fā)項(xiàng)目的估值將持續(xù)會(huì)是年內(nèi)監(jiān)管審核的主基調(diào)，有助于REITs市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　政策及新聞回顧：3月23日，青海發(fā)布了《青海省促進(jìn)綠色算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干措施》，提出鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行綠色債券和REITs。
　　行情回顧：1）本周中證REITs收盤指數(shù)上漲1.57%，收于795.83；全周加權(quán)日均換手率0.97%，較上周0.88%上漲0.09個(gè)百分點(diǎn)，日均成交金額為4.2億元，較上周的3.7億元上漲14%；2）周內(nèi)產(chǎn)權(quán)類REITs上漲1.4%，經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs上漲0.9%；3）本周所有REITs子板塊中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs漲幅最大為3.1%，消費(fèi)REITs跌幅最大為1.2%；4）中金湖北科投光谷REIT漲幅最大為7.5%；中信建投國(guó)家電投新能源REIT跌幅最大為1.7%。
　　重要公告回顧：1）本周共28只REITs發(fā)布2023年年報(bào)。2）建信中關(guān)村REIT：3月31日出租率提升至72%，簽約率提升至81.6%；計(jì)提減值損失4.3億。3）中金印力消費(fèi)REIT：發(fā)售價(jià)格為3.26元/份，基金募集期為4月8日—4月12日。4）國(guó)泰君安東久新經(jīng)濟(jì)REIT：擬擴(kuò)募購(gòu)入東久（南通）智造園、東久（重慶）智造園一期和二期。5）中信建投國(guó)家電投新能源REIT：占比30.3%的2.4億份場(chǎng)內(nèi)戰(zhàn)配將于3月29日解禁。6）中航京能光伏REIT：占比24.7%的0.74億份場(chǎng)內(nèi)戰(zhàn)配將于3月29日解禁。7）中金普洛斯REIT、中金安徽交控REIT、中金廈門安居REIT、國(guó)金中國(guó)鐵建REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、紅土創(chuàng)新深圳安居REIT發(fā)布分紅方案：擬分紅1億、1.9億、0.3億、4.9億、0.5億、0.2億。8）中金山東高速REIT、中金安徽交控REIT：2月日均自然車流量分別為2.3萬(wàn)、2.7萬(wàn)輛，同比下降8.3%、16.54%，路費(fèi)收入分別為0.2億、0.6億，同比下降31.8%、34.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　 1、審批及發(fā)行進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：REITs審批及發(fā)行受項(xiàng)目質(zhì)量、監(jiān)管審核速度及市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素影響，若項(xiàng)目成熟度不高、監(jiān)管審核速度放慢及市場(chǎng)環(huán)境低迷，將會(huì)使REITs審批發(fā)行放緩。
　　2、政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)REITs立法、稅收及信息披露等多項(xiàng)制度尚待建立及完善，若相關(guān)政策出臺(tái)不及預(yù)期，可能會(huì)影響REITs市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。
　　3、二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：REITs的風(fēng)險(xiǎn)特征表現(xiàn)為中等風(fēng)險(xiǎn)及中等收益，今年以來(lái)受個(gè)別資產(chǎn)基本面疫后修復(fù)不及預(yù)期、整體REITs市場(chǎng)投資人類型單一投資行為趨同等影響，二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)較大波動(dòng)。