>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報：基本面偏弱，期貨盤面繼續(xù)探底-240331
| 上傳日期： |
2024/3/31 |
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| 532KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨市場行情
本周工業(yè)硅期貨價格延續(xù)跌勢，持倉量增加，截止周五收盤，總持倉量為28.08萬手，主力合約2405收盤價為11945元/噸，較上周下跌560元/噸。根據(jù)SMM報價，目前華東通氧553升水1755元/噸，華東421牌號計算品質(zhì)升水后，升水355元/噸，昆明421牌號計算品質(zhì)升貼水后，升水855元/噸，421與99硅價差縮小為250元/噸。近期北方部分產(chǎn)能停爐檢修，西南地區(qū)維持低開工率。但目前行業(yè)庫存維持高位，且倉單注銷量不及預期。需求方面，多晶硅市場成交較差，下游補庫不及預期，貿(mào)易商持貨意愿較弱。截止到3月29號，已經(jīng)注冊成功的倉單有49,234張，折合成實物有246,170噸。
現(xiàn)貨市場行情
3月29號當周，成本端：當周金屬硅生產(chǎn)成本持穩(wěn)。原料價格波動不大，電價持穩(wěn)，短期內(nèi)預計生產(chǎn)成本變化不大。需求端：下游產(chǎn)品需求不佳，多晶硅本周成交冷清，下游硅片環(huán)節(jié)庫存較多，采購意愿較差，對上游形成負反饋；有機硅價格小幅回落，且下游企業(yè)觀望為主，對工業(yè)硅采購偏謹慎；鋁棒企業(yè)按需采購，對工業(yè)硅需求持穩(wěn)。供應端：行業(yè)整體開工率小幅下滑，北方部分產(chǎn)能停爐檢修，西南地區(qū)維持低開工率。庫存端：總體庫存變化不大，廠庫繼續(xù)累積，期貨交割庫庫存變化不大，港口庫存持穩(wěn)，行業(yè)整體庫存持穩(wěn)。
價格方面：3月29號當周現(xiàn)貨價格下跌。當前現(xiàn)貨端整體庫存仍較高，部分生產(chǎn)企業(yè)讓利出售，但下游持貨意愿不佳，短期需關(guān)注要下游補庫情緒及原料端價格變化。目前行業(yè)庫存居高不下，最大消費下游多晶硅需求不佳。若下游補庫情緒無明顯改善，硅價或持續(xù)偏弱運行。
策略
下游補庫不及預期，盤面逐漸交易豐水期預期，倉單及總庫存壓力較大，單邊仍以逢高賣出套保為主。
風險
1、北方供應端情況；
2、成本端變化；
3、下游利潤及采購意愿；
4、宏觀情緒。
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