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上周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)有所分化，倫敦金上行2.02%，倫敦銀下行-3.5%。金銀比從前周的回88.5回升至91，美國5年期TIPS回升至1.83%（10年期TIPS回升至1.87%）。
　　黃金期貨主力大漲，滬金最高觸及532.54元/克，日內(nèi)漲幅達到2.17%。從驅(qū)動來看，3月FOMC會議的鴿派論調(diào)對黃金的影響仍在延續(xù)，當美聯(lián)儲不再把二次通脹當作影響貨幣政策的風險之后，黃金在商品表現(xiàn)偏強的情況下同步上漲。與此同時，全球地緣政治趨于不穩(wěn)定，俄羅斯恐襲事件被懷疑涉烏、安理會通過巴以沖突?；饏f(xié)議但美國棄權等事件均造就一定的避險需求涌向黃金。同樣隱含的貨幣屬性使得比特幣與黃金同漲。從交易層面，今日外盤COMEX因耶穌受難日而休市，內(nèi)盤基于對黃金持續(xù)上漲的一致預期而增倉上行，而且現(xiàn)貨存在一定的買盤。此外，部分大戶有進行移倉、遠月增倉的跡象，進一步推升金價。
　　本周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)有所分化，倫敦金上行3.8%，倫敦銀上行9.13%。金銀比從前周的回91回落致86.9，美國5年期TIPS回升至1.83%（10年期TIPS回升至1.93%）。
　　本周白銀大幅補漲，沖破6700元/千克，COMEX白銀亦突破兩年震蕩區(qū)間上沿，最高觸及26.68美元/盎司。黃金前期的強勢配合有色金屬板塊整體情緒偏強，在貴金屬屬性和工業(yè)金屬屬性兩側(cè)同步給予白銀上行動能額。隨著技術上突破趨勢信號確立，白銀旋即放大波動快速拉升。從驅(qū)動來看，近期貴金屬板塊和美元、利率的劈叉仍在持續(xù)，盡管白銀沒有黃金那么強的避險屬性，其自身光伏需求帶來的商品屬性亦能支撐白銀上漲。我們認為，2024年隨著電池片排產(chǎn)的超預期、以及電池片技術更新?lián)Q代帶動的白銀結(jié)構(gòu)性增量，將使得白銀在2024年的供需矛盾變得尤為突出，庫存將持續(xù)呈現(xiàn)去化狀態(tài)。我們認為金銀比的修復將持續(xù)。
　　對于黃金來看，周五超過30萬人新增非農(nóng)打壓了降息預期，但并未打壓黃金的漲勢。地緣緊張局勢持續(xù)升溫，以色列戰(zhàn)機轟炸伊朗駐敘利亞大使館，美國方面稱將對伊朗隨時可能進行的反擊進行準備預案。市場對于黃金的看漲情緒仍然濃厚，黃金漲勢除非出現(xiàn)重大邏輯證偽（2024年不降息或央行不再購金），否則易漲難跌的格局仍未結(jié)束。