久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年年報(bào)，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.99億元，同比增長(zhǎng)5.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.19億元，同比下降6.55%，利潤(rùn)端有所承壓。公司2023年實(shí)現(xiàn)藥品銷(xiāo)售模式調(diào)整，主營(yíng)業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)大力推進(jìn)研發(fā)投入，深耕精神神經(jīng)等優(yōu)勢(shì)治療領(lǐng)域，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　公司2023年收入端實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)端略有承壓。公司發(fā)布2023年年報(bào)，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.99億元，同比增長(zhǎng)5.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.19億元，同比下降6.55%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)5.33億元，同比下降11.60%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流7.93億元，同比下降7.35%，利潤(rùn)端有所承壓，主要受到折舊攤銷(xiāo)和研發(fā)費(fèi)用及管理費(fèi)用增加影響。
　　成品藥銷(xiāo)售架構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)增量空間拓展。2023年公司的藥品銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)從“分線(xiàn)制”向“醫(yī)院-零售制”的模式調(diào)整，不再以產(chǎn)品管線(xiàn)設(shè)置部門(mén)，而以院內(nèi)外市場(chǎng)來(lái)劃分，重新設(shè)置醫(yī)院事業(yè)部和零售事業(yè)部，有效強(qiáng)化了銷(xiāo)售能力。2023年實(shí)現(xiàn)成品藥收入23.26億元，同比增長(zhǎng)4.98%，業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，并進(jìn)一步拓展了未來(lái)的增量空間。
　　研發(fā)費(fèi)用投入加大，管線(xiàn)有望持續(xù)推進(jìn)。2023年公司加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用達(dá)4.01億元，同比增長(zhǎng)9.23%。2023年12月公司第一個(gè)1類(lèi)新藥、適用于失眠患者短期治療的地達(dá)西尼膠囊獲得CDE的注冊(cè)批件，現(xiàn)已完成原料生產(chǎn)計(jì)劃申報(bào)、原料制劑GMP認(rèn)證、代理商競(jìng)選等準(zhǔn)備工作，京諾寧于2024年3月底實(shí)現(xiàn)上市銷(xiāo)售。其他創(chuàng)新藥項(xiàng)目也在推進(jìn)中，JX11502MA膠囊和康復(fù)新腸溶膠囊均完成IIa階段，公司正式進(jìn)入創(chuàng)新藥時(shí)代，仿創(chuàng)結(jié)合將成為公司未來(lái)一段時(shí)間發(fā)展的主旋律。
　　估值
　　由于折舊攤銷(xiāo)和研發(fā)及管理費(fèi)用增高導(dǎo)致公司利潤(rùn)端承壓，所以我們調(diào)整了公司的盈利預(yù)期。預(yù)期公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為6.49億元、7.49億元、8.89億元，EPS分別為0.75元、0.87元和1.03元，PE分別為14.2倍、12.3倍、10.4倍，隨著研發(fā)成果逐步落地，有望獲得業(yè)績(jī)?cè)隽浚匀跃S持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　新藥上市進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策變化風(fēng)險(xiǎn)，新藥銷(xiāo)售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。