>> 五礦期貨-橡膠月報：橡膠震蕩走弱-240407
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
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| 1851KB |
| 格式： |
pdf 共48頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正華 |
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◆需求：行業(yè)如何？輪胎廠開工率69.46%(-0.67%)。山東輪胎廠預(yù)期邊際中性。
◆交易所+青島庫存90.18（-0.11）萬噸。后期青島去庫預(yù)期。
◆供應(yīng)：泰國短期偏緊。中期供應(yīng)預(yù)期分歧較大。部分認(rèn)為普遍減產(chǎn)。部分認(rèn)為高價刺激增產(chǎn)。
◆小結(jié)：
3月8日-3月18日，橡膠大漲。3月21-22日，橡膠大幅回落。
市場的邏輯是看多天氣，天氣造成減產(chǎn)。按日膠的漲幅，淺色膠面臨全面價格重估。泰國原料成本高導(dǎo)致NR和煙片偏強(qiáng)。
泰國原料短期偏強(qiáng)，但整體處于近5年高位區(qū)間。收儲輪儲預(yù)期。
中期看我們認(rèn)為RU偏空因素仍然存在，被短期忽視。
主要理由是市場大漲后供應(yīng)減產(chǎn)轉(zhuǎn)供應(yīng)增加預(yù)期。需求平淡疲軟。旺季去庫差。因此需求淡季預(yù)期轉(zhuǎn)差。
總體看：謹(jǐn)慎偏空。空配持倉觀察。
目前我們維持買NR拋RU思路。
建議買20號膠現(xiàn)貨拋RU2409/2501，其次買NR主力拋RU2409/2501。空配持倉觀察。
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