>> 東北證券-海德股份(000567)業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，大力發(fā)展科技個貸不良資管-240429
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
大小： |
704KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王鳳華,王璐 |
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事件：
公司于2024年4月24日發(fā)布2023年年報及2024年一季報：2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.30億元，同比增長15.69%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.80億元，同比增長25.68%。2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.45億元，同比增長13.17%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.33億元，同比增長21.49%。
點評：
公司年報及一季報業(yè)績穩(wěn)步增長。困境資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)濟體量、增長速度、結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素相關(guān)，我國巨大的經(jīng)濟總量基數(shù)決定了困境資產(chǎn)的龐大規(guī)模。截至2023年末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額約3.2萬億元，不良率1.59%；非銀金融機構(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模約2.7萬億元；非金融企業(yè)保守估計不良資產(chǎn)規(guī)模約1.19萬億元，考慮陷入財務(wù)困境、經(jīng)營困難、瀕臨破產(chǎn)但尚未達到不良資產(chǎn)標準的困境企業(yè)以及AMC持有的尚未處置的困境資產(chǎn)，我國不良資產(chǎn)存量規(guī)?？赡苓_10萬億元。
積極拓展科技個貸不良資產(chǎn)管理領(lǐng)域。2021年海德資管獲批個貸不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)；2022年增資控股峻豐技術(shù)，利用“大數(shù)據(jù)+AI技術(shù)”開展個貸不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，2023年10月通過收購和增資取得老牌電催企業(yè)廣州回龍51%股權(quán)，該公司每年提供受托處置服務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模達千億元；新設(shè)專注于集中司法訴訟、司法調(diào)解等處置服務(wù)的西藏桂清科技有限公司，進一步完善個貸不良業(yè)務(wù)的處置手段，形成了“AI+司法、電話、調(diào)解”的多元化、全鏈條的高效智能處置平臺。
公司具備產(chǎn)業(yè)背景，機構(gòu)困境資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。我國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，眾多企業(yè)需要借助AMC等外部機構(gòu)力量幫助其化解困境、轉(zhuǎn)型升級。公司依托股東產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)勢和自身資源稟賦，將業(yè)務(wù)專注于熟悉、擅長的能源、上市公司和地產(chǎn)三大領(lǐng)域，已形成差異化競爭優(yōu)勢，有望受益于機構(gòu)困境資產(chǎn)巨大的市場機遇。
投資建議：我們根據(jù)年報情況調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年營收分別為14.57/18.11/22.53億元，歸母凈利潤分別為9.74/12.13/14.92億元，對應(yīng)EPS為0.72/0.9/1.11元，對應(yīng)PE12.96/10.4/8.45X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品交付不及預(yù)期、盈利預(yù)測與估值不及預(yù)期
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