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事件：
　　1.公司發(fā)布2023年年度報(bào)告，2023年度實(shí)現(xiàn)營收18.61億元，同比減少19.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤2.40億元，同比減少27.60%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.92億元，同比減少36.79%。
　　2.從Q4單季度業(yè)績來看，實(shí)現(xiàn)營收5.24億元，同比減少19.64%，環(huán)比增加16.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤0.49億元，同比增加85.72%，環(huán)比減少19.19%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.18億元，同比減少20.39%，環(huán)比減少69.86%。
　　3.公司發(fā)布2024年第一季度報(bào)告，2024Q1實(shí)現(xiàn)營收2.81億元，同比減少21.60%，環(huán)比減少46.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤-0.34億元；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.39億元。
　　23年業(yè)績短期承壓，毛利率維持穩(wěn)定：
　　公司2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元，同比減少19.78%，其中消費(fèi)電子檢測及自動化設(shè)備收入為13.12億元，同比減少12.99%；半導(dǎo)體檢測設(shè)備制造收入為2.49億元，同比減少55.96%，主要系報(bào)告期內(nèi)消費(fèi)電子市場疲軟、產(chǎn)品出貨量下降。從盈利能力來看，2023年公司歸母凈利潤同比減少27.60%，扣非歸母凈利潤同比減少36.79%，綜合毛利率為53.99%，較2022年度增加了1.91個(gè)百分點(diǎn)，主要系報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)推進(jìn)精益管理與高效運(yùn)營，通過嚴(yán)控成本、降低制費(fèi)等策略，提高了整體毛利率。從24Q1來看，受下游需求疲軟的影響，公司營收以及盈利能力階段性承壓。
　　Micro OLED檢測設(shè)備潛力大：
　　蘋果公司今年2月正式銷售MR，搭載了Micro OLED屏幕，分辨率達(dá)4K，像素密度達(dá)3000PPI以上，解析度更能達(dá)到8K超高解析度，是MR最貴的零部件。公司是全球領(lǐng)先屏幕檢測設(shè)備廠商，MicroOLED檢測設(shè)備布局業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)給國際消費(fèi)電子龍頭出貨。在蘋果的帶動下，Micro OLED在VR、AR、MR滲透率有望快速提高，公司將深度受益。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2024年~2026年收入分別為23.26億元、30.24億元、39.32億元，歸母凈利潤分別為3.65億元、4.80億元、6.01億元?？紤]半導(dǎo)體行業(yè)回暖，消費(fèi)電子市場景氣度提升、產(chǎn)品出貨量增加。給予公司2024年P(guān)E37.00X的估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)30.71元。給予“買入-A”投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品無法如期產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)與市場波動風(fēng)險(xiǎn)，國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升風(fēng)險(xiǎn)。