>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤周報：需求平淡豬雞價格震蕩，靜待豬周期反轉(zhuǎn)-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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| 1159KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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生豬養(yǎng)殖：豬價震蕩調(diào)整。節(jié)前供應(yīng)仍存壓力，豬價窄幅調(diào)整；五一期間消費(fèi)表現(xiàn)一般，豬價先漲后跌。中長期，現(xiàn)金流壓力增加明顯，補(bǔ)欄缺乏窗口期，產(chǎn)能去化仍或延續(xù)，周期反轉(zhuǎn)漸進(jìn)，建議配置生豬養(yǎng)殖。1）數(shù)量端：3月能繁母豬存欄延續(xù)去化。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，3月底能繁母豬存欄數(shù)量3992萬頭，季環(huán)比-3.6%（3月環(huán)比-1.24%）。2）價格端：偏弱震蕩。根據(jù)涌益咨詢，4月25日，商品豬出欄價為15.05元/kg，周環(huán)比-0.40%。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份，溫氏股份，新五豐，巨星農(nóng)牧。
禽類養(yǎng)殖：白雞價格穩(wěn)中偏強(qiáng)。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，2024年4月祖代引種及自繁更新量在15.10萬套，環(huán)比+6.71%。下游毛雞有一定缺口或?qū)r格形成支撐，后續(xù)商品代價格有望和豬價形成共振。相關(guān)標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
動保：行業(yè)需求有望觸底回升，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，豬價逐步開啟上行有望推動行業(yè)觸底回升。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2024年1月/2月/3月，圓環(huán)同比+44%/-57%/-13%，偽狂犬同比-23%/-48%/-54%。從產(chǎn)品周期角度，非瘟疫苗、貓三聯(lián)等新品研發(fā)上市順利，有望進(jìn)一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標(biāo)的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：2024H1為種業(yè)政策窗口期，或有催化?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，4月USDA報告下調(diào)玉米和大豆全球產(chǎn)量預(yù)期，大宗原材料價格本周漲跌不一。轉(zhuǎn)基因方面，2024年3月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布第二批品種審定公示，短期關(guān)注轉(zhuǎn)基因種子的價格以及今年的制種面積，長期關(guān)注行業(yè)競爭格局轉(zhuǎn)變以及各公司業(yè)績的量價齊升。相關(guān)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科等。
寵物：外銷方面，隨海外去庫結(jié)束出口數(shù)據(jù)逐步改善，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年1-3月零售包裝狗食或貓食飼料出口同比分別為+37.9%/+28.4%/+7.1%；內(nèi)銷方面，看好頭部公司在國內(nèi)市場市占率的提升，2024年4月“它博會”，佩蒂核心品牌爵宴第一天抖音單日GMV破100w。相關(guān)標(biāo)的：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險，動物疾病風(fēng)險，極端災(zāi)害風(fēng)險
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