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1、板塊表現(xiàn)回顧：估值處于歷史低位，配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)
　　截至2024年4月26日，計(jì)算機(jī)指數(shù)較年初下跌13.04%，跑輸滬深300指數(shù)。估值方面，截至2024年4月26日，計(jì)算機(jī)板塊PE-TTM為46.2倍，顯著低于2018年以來(lái)的歷史均值56.8倍；持倉(cāng)方面，2023年Q3以來(lái)基金對(duì)計(jì)算機(jī)板塊配置比例持續(xù)下滑，2024年Q1配置比例為3.14%，低配0.88個(gè)百分點(diǎn)，計(jì)算機(jī)板塊估值和基金配置比例均處于歷史相對(duì)低位，配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。
　　2、三大核心趨勢(shì)：AI持續(xù)迭代，低空元年開(kāi)啟，華為逐漸突破
　?。?）海外巨頭加碼算力投入，大模型持續(xù)迭代升級(jí)。從財(cái)報(bào)來(lái)看，海外科技巨頭紛紛上調(diào)資本開(kāi)支加大算力布局，AI軍備競(jìng)賽仍在進(jìn)行中。Soar、Llama 3、Claude等模型持續(xù)迭代，有望推動(dòng)AI應(yīng)用加速落地。（2）政策密集發(fā)布，低空經(jīng)濟(jì)元年開(kāi)啟。國(guó)家定調(diào)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，地方政府密集出臺(tái)，低空產(chǎn)業(yè)元年開(kāi)啟。產(chǎn)業(yè)端也持續(xù)突破，商業(yè)化落地有望提速。（3）自主可控是必由之路，國(guó)產(chǎn)化全面推進(jìn)。2023年8月，華為Mate 60 Pro上線，麒麟芯片回歸。華為逐漸突破，鯤鵬、昇騰、鴻蒙等國(guó)產(chǎn)化生態(tài)持續(xù)完善，有望構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的國(guó)產(chǎn)化軟硬件底座。
　　3、緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，加大布局計(jì)算機(jī)板塊
　?。?）人工智能：商業(yè)化落地加速，看好AI算力和應(yīng)用投資機(jī)遇；（2）低空經(jīng)濟(jì)：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行，招投標(biāo)密集落地；（3）信創(chuàng)：投標(biāo)進(jìn)展積極，華為份額逐漸提升；（4）數(shù)據(jù)要素：政策密集出臺(tái)，價(jià)值有望加速釋放；（5）智能汽車：軟件定義汽車大勢(shì)所趨，產(chǎn)業(yè)價(jià)值有望重構(gòu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)IT支出不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；人才流失風(fēng)險(xiǎn)。