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【價(jià)格及持倉情況】
　　1、北方港口焦煤報(bào)價(jià)：京唐港澳洲主焦煤庫提價(jià)2210元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫提價(jià)2215元/噸，連云港澳洲主焦煤庫提價(jià)2215元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫提價(jià)2030元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫提價(jià)2205元/噸。
　　2、5月15日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休1830（-）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛1677（-10）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛1565（-10）
　　3、持倉情況：5月15日從大商所前20位會員持倉情況來看，焦煤JM2409合約多頭減倉5048手，空頭減倉5523手；焦炭J2409合約多頭減倉362手，空頭減倉316手。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　焦炭趨勢強(qiáng)度：0；焦煤趨勢強(qiáng)度：0
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　焦煤焦炭震蕩偏弱，短期承壓運(yùn)行。煤焦近期的上行驅(qū)動受阻主要?dú)w因于以下幾個方面：其一、煤焦先前的供應(yīng)缺口正在陸續(xù)回補(bǔ)。國內(nèi)方面，自今年一季度以來，山西對于后續(xù)煤炭產(chǎn)量做出了一定穩(wěn)供穩(wěn)產(chǎn)的數(shù)量要求，二季度整體產(chǎn)能不能低于核定產(chǎn)能的70%，同時在五一假期期間，全省煤炭也保持正常生產(chǎn)水平，供應(yīng)環(huán)比正在逐步恢復(fù)。而且海外進(jìn)口仍然保持高通關(guān)，整體碳元素供應(yīng)缺口矛盾暫時沒有出現(xiàn)進(jìn)一步積累的現(xiàn)象。至于焦炭的供應(yīng)，受前期四輪提漲快速落地的影響，焦化利潤呈現(xiàn)邊際修復(fù)的態(tài)勢，提產(chǎn)積極性也有所加強(qiáng)。其二、原料近期價(jià)格的反彈開始打壓鋼廠利潤。從材和雙焦的價(jià)格漲幅能夠看出，雙焦的價(jià)格波動彈性是要遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于成材的，導(dǎo)致鋼廠利潤開始走縮。而鋼廠利潤的擠壓又會使得復(fù)產(chǎn)意愿變得謹(jǐn)慎，鐵水雖然頂部尚未出現(xiàn)，但上行斜率僅僅是維持在周環(huán)比2-3萬噸的幅度變動，下游只需保持剛需補(bǔ)庫即可。綜合來看，短期煤焦相對承壓，但中期并不悲觀，原因主要來自對于需求韌性支撐的判斷，相比一季度旺季兌現(xiàn)不及預(yù)期的影響，4月份以來終端材的現(xiàn)貨成交正在不斷好轉(zhuǎn)，疊加政策信心的介入，后續(xù)淡季不淡的交易邏輯繼續(xù)上演的概率仍然存在。