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本期投資提示：
　　一周行情回顧：據(jù)ifind，環(huán)比上周，1）上證指數(shù)下跌0.02%，深證成指下跌0.22%，滬深300上漲0.32%，有色金屬（申萬）指數(shù)下跌0.91%，跑輸滬深300指數(shù)1.23個百分點。2）分子板塊看，環(huán)比上周，貴金屬下跌0.64%，鋁下跌2.06%，能源金屬下跌2.34%，小金屬下跌3.56%，銅上漲2.46%，鉛鋅下跌1.42%，金屬新材料下跌2.51%。
　　價格變化：環(huán)比上周，1）工業(yè)金屬及貴金屬：據(jù)ifind，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格6.64%、3.26%、2.74%、3.43%、6.72%、11.23%，COMEX黃金價格2.23%、白銀11.90%。2）能源材料：據(jù)百川盈孚，鋰輝石價格不變，電池級碳酸鋰-4.5%，工業(yè)級碳酸鋰-5.53%，電池級氫氧化鋰不變，金屬鋰不變；電解鈷+2.83%，電解鎳+5.37%；干法隔膜不變，濕法隔膜不變；六氟磷酸鋰-1.43%；6um鋰電銅箔加工費不變。3）黑色金屬：據(jù)ifind，環(huán)比上周，螺紋鋼價格0.28%；鐵礦石價格0.26%。
　　變化：5月15日，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，4月份消費者價格指數(shù)（CPI）同比上升3.4%，與市場預期持平，略低于前值3.5%；核心CPI環(huán)比增長0.3%，不及預期的0.4%，低于前值0.4%。
　　周期投資分析意見：首選銅，看好2024年宏觀面、基本面共振帶來的持續(xù)成長機會（紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、金誠信、西部礦業(yè)、銅陵有色、河鋼資源），滯脹環(huán)境、央行購金下金價迎來大周期上漲（紫金礦業(yè)、中金黃金、招金礦業(yè)），投資屬性與工業(yè)屬性共振下白銀價格上漲(盛達資源)。銅：看好2024年銅上漲，2024-2025年全球銅礦新增供給有限，且存量供給屢受干擾下不及預期可能性大，需求端新能源需求持續(xù)增長，以舊換新政策推動下家電、汽車需求增長，供給端、需求端較年初均超預期，展望未來兩年供給降速、疊加降息預期銅價有望迎來長上漲周期。黃金：近日因地緣沖突，避險需求疊加央行購金等因素金價持續(xù)上漲，考慮大宗商品均漲價背景下預計美國短期內(nèi)通脹水平難以進一步下降，通脹持續(xù)、央行持續(xù)購金背景下，看好降息前金價持續(xù)上漲。白銀：貨幣屬性、工業(yè)屬性、金銀比三維共振，加息利空壓制解除，疊加高銀漿單耗的Topcon光伏組件進入大規(guī)模投產(chǎn)期，白銀價格有望進入高彈性上行周期。工業(yè)硅：預計有機硅持續(xù)擴產(chǎn)將帶動工業(yè)硅需求快速增長，工業(yè)硅供給端有效增量不足。鉬：終端消費受化工/石化/天然氣行業(yè)資本支出上行周期拉動維持高景氣，供需緊張下鉬價有望維持高位。鋼鐵：需求邊際改善，預計鋼價震蕩運行。
　　成長周期投資分析意見：推薦供需格局穩(wěn)定的新能源制造業(yè)，推薦華峰鋁業(yè)、亞太科技、寶武鎂業(yè)、鉑科新材、博威合金、東陽光、橫店東磁。
　　風險提示：國際地緣政治變化、宏觀經(jīng)濟變化、下游需求不及預期、大宗商品價格變化