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投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)回顧
　　2024.5.13-5.17，上證綜指數(shù)下跌0.02%，滬深300指數(shù)上漲0.32%，房地產(chǎn)板塊上漲12.65%，房地產(chǎn)板塊跑贏上證綜指12.67個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)12.33個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，上證綜指上漲6.02%，滬深300指數(shù)上漲7.19%，房地產(chǎn)板塊上漲1.85%，房地產(chǎn)板塊跑輸上證綜指4.17個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)5.34個(gè)百分點(diǎn)。
　　上周，重點(diǎn)關(guān)注的A股地產(chǎn)股中特發(fā)服務(wù)、我愛(ài)我家、濱江集團(tuán)漲幅居前，ST中迪、廣匯物流、萬(wàn)通發(fā)展跌幅較大；重點(diǎn)關(guān)注的H股地產(chǎn)股中花樣年控股、德信中國(guó)漲幅居前；重點(diǎn)關(guān)注的港股物業(yè)及代建公司的彩生活、星悅康旅漲幅居前。
　　數(shù)據(jù)追蹤
　　上周百大城市土地成交累計(jì)同比-27.35%。上周100大中城市成交住宅土地規(guī)劃建筑面積258.1萬(wàn)平方米，累計(jì)同比-27.35%。其中，一線城市成交住宅土地規(guī)劃建筑面積累計(jì)同比-43.55%，二線城市成交住宅土地規(guī)劃建筑面積133.94萬(wàn)平方米，累計(jì)同比-14.09%。
　　30大中城市商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比降幅縮小。上周30大中城市商品房成交193.25萬(wàn)平方米，累計(jì)同比-42.35%。其中，一線城市商品房成交53.70萬(wàn)平方米，累計(jì)同比-37.05%，二線城市商品房成交103.19萬(wàn)平方米，累計(jì)同比-43.56%。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　央行：自2024年5月18日起，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；取消全國(guó)層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。對(duì)于貸款購(gòu)買(mǎi)商品住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于15%，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。
　　央行：設(shè)立3000億保障性住房再貸款，利率1.75%，期限1年，可展期4次，發(fā)放對(duì)象包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家全國(guó)性銀行。銀行按照自主決策、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則發(fā)放貸款。人民銀行按照貸款本金的60%發(fā)放再貸款，可帶動(dòng)銀行貸款5000億元。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：（1）布局核心城市群且土儲(chǔ)質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)，經(jīng)營(yíng)邊際安全的品牌房企，如濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、華發(fā)股份、招商蛇口、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、華潤(rùn)置地、保利發(fā)展等；（2）有望受益于收購(gòu)存量房用作保障房政策以及城中村改造的開(kāi)發(fā)商，如城建發(fā)展、中華企業(yè)、城投控股、天健集團(tuán)、越秀地產(chǎn)等。（3）有望于受益于“以舊換新、賣(mài)舊買(mǎi)新”以及政府收儲(chǔ)的中介機(jī)構(gòu)，如貝殼-W、我愛(ài)我家等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期；商品房銷(xiāo)售復(fù)蘇不及預(yù)期；房地產(chǎn)竣工項(xiàng)目數(shù)量不及預(yù)期。