>> 湘財證券-食品飲料行業(yè)周報：地產(chǎn)政策優(yōu)化，助推白酒需求釋放-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
大小： |
1049KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李育文 |
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5月13日-5月17日，食品飲料行業(yè)下跌0.39%
上周，上證指數(shù)下跌0.02%，深證成指下跌0.22%，滬深300指數(shù)上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.70%。申萬食品飲料行業(yè)下跌0.39%，漲跌幅排名18/31，跑輸滬深300指數(shù)0.70pct，食飲子板塊漲跌不一，其中其他酒類上漲2.30%，預(yù)加工食品上漲1.50%，烘焙食品上漲1.20%。
豬價方面，5月9日，全國仔豬平均價為38.11元/千克，活豬平均價為15.16元/千克，豬肉平均價為24.88元/千克，除仔豬外均較前一周有所回落。5月17日，豆粕現(xiàn)貨價為3514.00元/噸，較5月10日上漲0.68%；5月20日，玉米現(xiàn)貨價為2421.18元/噸，較5月13日上升0.74%。2024年4月，大麥進(jìn)口平均單價276.91美元/噸，環(huán)比下降1.17%；2024年4月瓦楞紙出廠價3130.00元/噸，環(huán)比上漲1.62%，箱板紙出廠價4410.00元/噸，環(huán)比持平。
地產(chǎn)政策優(yōu)化，助推白酒需求釋放
近期，各家公司陸續(xù)召開股東大會，關(guān)注年度規(guī)劃指引。山西汾酒股東大會上表示，2023年及今年一季度老白汾、巴拿馬產(chǎn)品表現(xiàn)較好，下半年將加大產(chǎn)品推廣，6月份亦有老白汾升級新品上市；針對省內(nèi)外的發(fā)展規(guī)劃，今年省外需要多承擔(dān)一些增速指標(biāo)，主要從三個確定性區(qū)域出發(fā)：客戶終端和團(tuán)隊(duì)培育已經(jīng)較好的地方、經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的地方、個別品類發(fā)展較好的地方，省內(nèi)主要靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。近期，央行持續(xù)加大對地產(chǎn)支持力度，設(shè)立3000億元保障性住房再貸款、降低全國層面?zhèn)€人住房貸款最低首付比例、取消全國層面?zhèn)€人住房貸款利率政策下限、下調(diào)各期限品種住房公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)，購房需求有望進(jìn)一步釋放，房地產(chǎn)市場活躍度預(yù)計將得到提升。白酒行業(yè)景氣度與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，地產(chǎn)的預(yù)期向好，有望帶動商務(wù)消費(fèi)場景，白酒需求有望逐步釋放。
投資建議
地產(chǎn)政策密集出臺，有望加快白酒商務(wù)需求釋放及高端化升級，繼續(xù)看好高端及區(qū)域龍頭，關(guān)注預(yù)期改善帶來的估值修復(fù)行情。旺季驅(qū)動下，大眾品中啤酒、軟飲料保持較高景氣度，啤酒在成本壓力改善+結(jié)構(gòu)性升級的同步推進(jìn)下，盈利修復(fù)確定性較強(qiáng)。維持食品飲料行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；食品安全問題；市場競爭加劇。
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