>> 交銀國際-每日晨報-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
大小： |
384KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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拼多多
2024年1季度收入同比增131%至868億元，較市場預期高13%，其中廣告/傭金收入分別增56%/327%。
經(jīng)營杠桿釋放下，調(diào)整后凈利潤同比增202%至306億元，大幅超出彭博市場預期97%。
我們估算TEMUGMV達100億美元，預計TEMU虧損率（虧損/GMV）縮窄至-9%。
基于主站仍將持續(xù)擴張市占率，我們對其變現(xiàn)能力的持續(xù)提升持樂觀態(tài)度，競爭加劇但公司價格心智依然領先，平臺將吸引商家持續(xù)廣告投入以獲取更高增長。我們預計2024年內(nèi)地主站GMV/收入增22%/33%。預計TEMU 2024年GMV將增200%+達到500億美元，虧損率收窄至8%。
我們上調(diào)2024年公司總收入/利潤7%/24%，預計2024年公司收入/利潤增91%/100%。目標價從180美元上調(diào)至213美元，維持買入。
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