>> 國泰君安期貨-玉米：關(guān)注華北情況-240602
| 上傳日期： |
2024/6/2 |
大小： |
2181KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹愷宜 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
（1）玉米市場回顧（5.27-5.31）
現(xiàn)貨市場，5月31日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨整體上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，全國玉米均價(jià)2438.24元/噸，較5月24日當(dāng)周2436.27元/噸上漲2元/噸。山東2280-2430元/噸，河南2240-2350元/噸，河北2270-2380元/噸。黑龍江潮糧折干2230-2320元/噸，吉林深加工玉米主流收購2240-2340元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2260-2400元/噸，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)玉米收購價(jià)格2280-2460元/噸。北方玉米集港價(jià)格2340-2360元/噸，廣東蛇口新糧散船2440-2460元/噸。廣東替代品方面：現(xiàn)貨美高粱2550元/噸，5-6月美國高粱2400-2450元/噸，6-7月阿根廷高粱2150-2200元/噸；現(xiàn)貨澳洲大麥2200元/噸，8-9月進(jìn)口大麥2160元/噸或C2409-335（非俄羅斯、烏克蘭）。
期貨市場，5月31日當(dāng)周盤面偏弱運(yùn)行。盤面仍然圍繞華北地區(qū)價(jià)格偏弱交易。華北地區(qū)新麥上市，價(jià)格持續(xù)下跌，加上進(jìn)口玉米拍賣的利空影響，貿(mào)易商出貨積極性增加，深加工企業(yè)壓價(jià)收購。東北地區(qū)受進(jìn)口玉米拍賣及中儲糧將陸續(xù)停收影響，貿(mào)易商出貨積極性提升。主力合約（C2407）最高價(jià)2464元/噸，最低2422元/噸，收盤價(jià)2434元/噸（前一周收盤2462元/噸）。玉米淀粉主力2407合約5月31日收于2831元/噸?；罘矫?，玉米主力C2407合約5月31日基差-24元/噸，前一周（5月24日）為-42元/噸，基差較前一周走強(qiáng)。
?。?）玉米市場展望（6.3-6.7）
1）CBOT玉米下跌。5月31日當(dāng)周，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨基準(zhǔn)合約下跌4%，主要因小麥價(jià)格下跌，以及播種速度加快。氣象預(yù)報(bào)顯示，周末到下周初玉米種植帶將會出現(xiàn)陣雨和雷暴天氣，尤其會推遲西北玉米帶的播種。不過降雨將有助于作物發(fā)芽和早期生長。下周天氣將會更加干燥，將有助于農(nóng)民完成剩余的田間工作。美國2023/24年度玉米凈銷售量為810100噸，比上周低了11%，比四周均值低了2%。2024/25年度凈銷售量為187800噸，一周前為305000噸。截至5月31日，我國2024年5月交貨美國玉米進(jìn)口成本2071元/噸附近，廣東港進(jìn)口利潤368元/噸；巴西玉米2024年7月交貨進(jìn)口成本2122元/噸左右，阿根廷玉米2024年7月交貨進(jìn)口成本2028元/噸左右，進(jìn)口玉米成本大幅低于國內(nèi)玉米價(jià)格，繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口利潤變化情況以及買船情況。阿根廷油籽壓榨和出口商會（CIARA-CEC）負(fù)責(zé)人表示，阿根廷有望從7月開始向中國出口玉米，這將有助于提振阿根廷玉米出口前景。
2）小麥價(jià)格震蕩偏弱，進(jìn)口玉米拍賣開啟。截至5月23日當(dāng)周，中儲糧網(wǎng)共進(jìn)行11場玉米競價(jià)采購交易，計(jì)劃采購數(shù)量156697噸，實(shí)際成交數(shù)量78081噸，成交率49.83%，較上周增長8.97%；共進(jìn)行11場玉米競價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量193602噸，實(shí)際成交數(shù)量156994噸，成交率81.09%，較上周下降4.23%；共進(jìn)行5場玉米購銷雙向競價(jià)交易，計(jì)劃交易數(shù)量149249噸，實(shí)際成交數(shù)量74306噸，成交率49.79%，較上周下降29.35%；共進(jìn)行1場進(jìn)口玉米（整理物）競價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量14176噸，實(shí)際成交數(shù)量3217噸，成交率22.69%，較上周下降18.28%。截至5月23日，全國小麥?zhǔn)袌鼍鶅r(jià)2553元/噸。河南、安徽等地小麥?zhǔn)崭钌狭吭龆?，基層糧點(diǎn)建庫意愿不高，隨收隨走為主。目前陸續(xù)有地儲、省儲、國儲庫、中儲糧開收，收購主流價(jià)格在1.24-1.26元/斤，價(jià)格符合市場預(yù)期。制粉企業(yè)、飼料企業(yè)新麥?zhǔn)召徯膽B(tài)較為謹(jǐn)慎，接連壓低采購價(jià)格。
3）玉米淀粉庫存回落。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計(jì)901200噸，較上期(5月24日）下降14500噸，降幅1.58%，較去年同期增幅3.93%。華北地區(qū)市場價(jià)格滯漲回落，下游終端與貿(mào)易商采購態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，主要穩(wěn)定執(zhí)行前期合同為主，市場走貨量放緩。其次下游終端需求放量不足，下游對于高價(jià)抵觸心理猶存，新增訂單跟進(jìn)動力不足。
4）玉米震蕩為主，關(guān)注替代品情況。短期小麥上市期間價(jià)格玉米偏弱運(yùn)行，但下方空間較為有限，關(guān)注。華北玉米上量逐漸減少，價(jià)格有望反彈。23/24年度國內(nèi)玉米供需格局并不寬松，盤面震蕩為主，短期小麥上市初期上漲驅(qū)動不強(qiáng)，關(guān)注華北玉米價(jià)格變化，但盤面下方空間有限。另外關(guān)注后續(xù)進(jìn)口玉米拍賣以及定向稻谷情況。
|
|
